第一章+与国际投资相关的概念比较.ppt

* 2、实物资产 实物资产包括土地、建筑、机器设备、零部件和原材料等。（建筑物和机器设备被用于投资的较多） 3、无形资产 无形资产包括生产技术、管理经验、销售方法和渠道、商标、商誉、专利等。 实物资产和无形资产通常是国际直接投资的主要客体。 金融资产则是国际间接投资的重要客体。 三、国际投资的类型 1．按投资主体分为：（以贷方为中心进行分类） （1）public investment 官方投资指一国政府或国际经济组织，为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 （2）private investment 私人投资指私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。——国际投资中的主要部分。 * 官方投资内容： 基础性、公益性国际投资 出口信贷 国际储备运营 官方投资的特点： 有鲜明的国家色彩和政治内涵 低盈利 中长期 直接和间接投资双重特性 典型的官方投资的例子：1947年的“马歇尔计划”，美国在二战后对欧洲的经济援助。 2．按投资期限分为： （1）long-term investment 一年以上的债权、股票以及实物资产称为长期投资。 （2）short-term investment 一年以内的债权称为短期投资。 3．最通常的分类方法： （1）FDI 指投资主体在海外投资兴办企业，以取得国外企业的经营控制权为特征的投资行为。——生产资本流动 （2）FII 投资主体仅以获取资本增值或实施对外援助与开发，而不以控制经营权为目的的投资行为，如国际证券投资和长贷款项目等。 * 国际直接投资与国际间接投资的区别： 国际机构、各国政府和国际投资界普遍认为，其根本区别在于投资者是否获得被投资企业的有效控制权，但在具体确定数量标准时，又有较大的差异。 * 不同组织、个人的解释： 国际货币基金组织： 在被投资的企业中拥有25%以上的股份，可以作为获得有效控制权的合理标准，即一笔跨国性投资，不考虑其绝对额的水平，只要达到这一标准，则可视为国际直接投资，反之则为国际间接投资。 * 美国商务部： 如某外国公司完全受美国公司控制，或50%以上的股份被一群相互没有联系的美国人所拥有，或25%以上的股份被一群有组织的美国人所拥有，或10%以上的股份被一个美国人（或法人）所拥有，则美国人对该公司的投资就属于国际直接投资的范畴，反之则为国际间接投资。 * 日本政府： 日本在国外企业中出资比例达到25%，但符合下列条件中某一项者，也属于对外直接投资： 派遣董事；提供制造技术；供给原材料；购买产品；援助资金；缔结总代理合同；与被投资企业建立其他永久性经济关系等。 法国： 海外投资人持有超过1／3的资本才为外商对法国的直接投资。 我国统计局：如果一个企业全部资本中25%或以上来自外国或地区投资者，该企业为外商投资企业。 IMF和OECD强调：“持久利益” * 理论上看，国际直接投资与国际间接投资的根本区别在于是否获得所投资企业的有效控制权，具体表现为： （一）投资的主要直接目标不同 国际直接投资的主要直接目标是获得被投资企业的有效控制权； 国际间接投资的主要直接目标是获得较高的股息收益和利息收益。 * （二）对外投资者的权限不同 国际直接投资者亲自到东道国新建或购并企业，参与被投资企业的经营管理，拥有被投资企业的有效控制权； 国际间接投资者仅拥有被投资企业的小部分股份，并不参与被投资企业的经营管理，无有效的控制权。 * （三）资本的构成不同 两种投资国际投资方式，都表现为资本在各国间的流动，但流动主体（即资本）的构成不同。 国际直接投资表现为“一揽子”生产要素 如货币、原材料和零部件、设备、技术知识、管理能力和劳动力等，由投资国流向东道国，处于核心地位的是无形资产，货币资本的流动处于非常次要的地位； 国际间接投资表现为单一的货币资本由投资国流出。 * （四）对东道国宏观经济中的短期波动的敏感程度不同 国际直接投资对东道国宏观经济中的短期波动反应迟钝； 国际间接投资对东道国宏观经济中的短期波动反映十分敏感。 * 四、绿地投资与并购投资 目前最常用的是联合国贸易与发展会议（UNCTAD）的分类方式，把国际直接投资方式分为两大类：绿地投资方式和跨国并购方式。 （一）绿地投资 ——green field investment，简称G方式 即新建投资，是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国法律设立新的企业。 * 跨国投资者的绿地投资目前一些以股权参与的形式进行的。 优点：（1）投资者在投资项目、投资地点以及投资规模等问题的选择上拥有较大的主动权和灵活性，受外界的干扰因素影响较少，因而能在较大程度上把握投资的风险，投资项目成功的可能性比较大。 * （2）国外的绿地投资有利于发展中国家。 绿地投资直接增加了东道国