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 第八章  国际投资风险 第一节 国际投资风险的概念及影响因素 一、国际投资风险的概念 P350 二、国际投资风险的影响因素 （一）东道国的投资环境 （二）投资者的投资项目目标构成 （三）投资项目的合理性 （四）投资者经营管理行为 （五）投资项目的寿命周期 第二节 国际投资风险的分类 按风险发生的原因分类，划分为：商业风险和国别风险（政治风险） 一、商业风险 主要包括：自然风险、外汇风险、利率风险、经营风险及其派生风险。 商业风险是指由于经营环境、企业经营战略、经营决策等变化而导致投资经济损失的可能性。 （一）自然风险 自然风险是指意外的自然灾害、 自然环境的突变等引起的投资经济损 失的变化。（火灾、水灾、地震、海 啸等）这种风险主要来自大自然的变 化，人们现在还很难控制。 （二）汇率风险 或 外汇风险 P356 1.交易风险 P356 2.折算风险 P356 “职能货币”一般是以公司主要的流转货币。根据经验，职能货币应有以下几个特点： 币值相对稳定并能自由兑换； 在条件许可的情况下，尽量使用总公司所在地的货币； 越来越多的公司在浮动汇率制下选择特别提款权（SDR）或其他一揽子货币。（欧元） 3.经济风险 P357 利率风险是指投资方在国际投资活动，由于借贷资金利率变动，造成的直接或间接损失的可能性。 有人将外汇风险和利率风险统称为金融风险。 （三）利率风险 （四）经营风险 P363 （十）商业信用风险 （五）通货膨胀风险 （六）库存风险 （七）固定资产折旧风险 （八）税收风险 （九）合同风险 二、政治风险 （一）概念 P350 它是指在国际投资活动中，由于未能预期到的政治因素变化而给跨国企业带来经济损失的风险（可能性）。 国际投资风险 商业风险 国别风险 主权风险 政治风险 将政治风险与国别风险、市场风险区别开来。 主权风险是指政府根据本国经济和政治利益而独立自主地处理国内事务和对外事务。 市场风险来自对市场的成本、需求和竞争地位的未来变化无把握。除此之外的无把握（不包括可以投保的意外风险），均可视为政治风险。 （二）政治风险的种类 微观政治风险是指风险仅对某一行业、企业或项目产生影响。 （2）微观政治风险 它是指风险对所在国所有企业（包括本国企业）都产生影响，而且影响的方式、程度都相同。宏观风险可以是间接的和间歇性。 （1）宏观政治风险 1.按风险影响的广度不同，政治风险可以分为宏观政治风险和微观政治风险 制裁 2.按风险影响的程度（深度）不同 分为 政府干预 财富剥夺 （1）政府干预 东道国政府为了达到预定的经济增长目标，通常会采取各种干预措施以控制在本国的外国企业。按控制的程度及表现形式，政府干预又可以分为政府非区别性干预和政府区别性干预。 政府非区别性干预的程度比较温和， 没有针对性，对外国企业、合资企业、发 放许可证企业或当地企业产生的影响都相 同。 其表现主要是： ①要求企业的管理人员由所在国的居民担任。例如，我国的合资企业法中规定，董事长、总经理职务的人选，中外方各占一半。 ④要求投资企业建立社会和经济管理设施。 ③要求出口企业在所在国市场以低价出售其产品，以作为当地消费的一种补贴。 ②制定有利于所在国税收的转移价格政策。 ⑤要求企业使用一定比例的当地零部件. 政府区别性干预的程度比较厉害，而 且具有针对性，目的是确保东道国企业在 与外国企业的竞争中保持某种优势。其具 体表现在： ①只允许以合资企业的形式从事投资， 而且要求外国企业的股权占小部分。 ⑥暂时停止所在国货币的可兑换性。 ②要求外国企业支付特别税、附加费用或其他无形费用。 （2）制裁 制裁是指所在国政府对外国直接投资 企业施加各种压力，最终使该企业不能 盈利或破产。 ④鼓励所在国抵制外国企业的产品或鼓励外国企业的工人罢工。 ③制定某些歧视外国企业的法律，例如，特别污染法、劳工法等。 ③要求企业赔偿前任政府向他们提供的不平等特权。 制裁的动机可能纯粹是政治或民族 的，