投资风险和收益的建模.docVIP

投资风险和收益 摘要：对市场上的多种风险投资和一种无风险资产（存银行）进行组合投资策略的的设计需要考虑连个目标，总体收益尽可能大和总体风险尽可能小，然而，这两目标并不是相辅相成的，在一定意义上是对立的。 模型一应用多目标决策方法建立模型，以投资效益没目标，对投资问题建立个一个优化模型，不同的投资方式具有不同的风险和效益，该模型根据优化模型的原理，提出了两个准则，并从众多的投资方案中选出若干个，使在投资额一定的条件下，经济效益尽可能大，风险尽可能小。在实际投资中，投资者承受风险的程度不一样，若给定风险一个界限a，使最大的一个风险qixi/M≤a，可找到相应的投资方案. 这样把多目标规划变成一个目标的线性规划 模型二若投资者希望总盈利至少达到水平k以上，在风险最小的情况下寻找相应的投资组合. 固定盈利水平，极小化风险 模型三给出了组合投资方案设计的一个线性规划模型，主要思想是通过线性加权综合两个设计目标：假设在投资规模相当大的基础上，将交易费函数近似线性化，通过决策变量化解风险函数的非线性。 【关键字】：多目标规划模型 有效投资方案 赋权 一 问题的提出 投资的效益和风险(1998年全国大学生数学建模竞赛A题) 市场上有n种资产（如股票、债券、…）Si ( i=1,…n) 供投资者选择，某公司有数 额为M的一笔相当大的资金可用作一个时期的投资。公司财务分析人员对这n种 资产进行了评估，估算出在这一时期内购买Si的平均收益率为并预测出购买Si 的风险损失率为。考虑到投资越分散，总的风险越小，公司确定，当用这笔资金 购买若干种资产时，总体风险用所投资的Si中最大的一个风险来度量。 购买Si要付交易费，费率为，并且当购买额不超过给定值时，交易费按购买计算。另外，假定同期银行存款利率是, 且既无交易费又无风险。（=5%） 已知n = 4时的相关数据如下： Si (%) (%) (%) (元) S1 28 2.5 1 103 S2 21 1.5 2 198 S3 23 5.5 4.5 52 S4 25 2.6 6.5 40 试给该公司设计一种投资组合方案，即用给定的资金M，有选择地购买若干种资 产或存银行生息，使净收益尽可能大，而总体风险尽可能小。 二 模型的假设与符号说明 2.1模型的假设： （1）在短时期内所给出的平均收益率,损失率和交易的费率不变。 （2）在短时期内所购买的各种资产（如股票，证券等）不进行买卖交易。即在买入后就不再卖出。 （3）每种投资是否收益是相互独立的。 （4）在投资的过程中，无论盈利与否必须先付交易费。 2.2符号说明： 参数 范围 说明 Si i=1,2…n 欲购买的第i种资产的种类 M 相当大 公司现有的投资总额 xi i=1,2…n 公司购买Si的金额 ri i=1,2…n 公司购买Si的平均收益率 qi i=1,2…n 公司购买Si的平均损失率 pi i=1,2…n 公司购买Si超过ui时所付的交易费 ui i=1,2…n xiui是的交易额 Ei i=1,2…n 公司购买资产Si所或得的收益 s 0.1~1 权因子 三、模型的建立与分析 1.总体风险用所投资的Si中最大的一个风险来衡量,即max{ qixi|i=1，2,…,n} 2．购买Si所付交易费是一个分段函数,即 pixi xiui 交易费 = piui xi≤ui 而题目所给定的定值ui(单位:元)相对总投资M很小, piui更小, 可以忽略不计,这样购买Si的净收益为(ri-pi)xi 3．要使净收益尽可能大，总体风险尽可能小,这是一个多目标规划模型: 目标函数 max minmax{ qixi} 约束条件 =M xi≥0 i=0,1,…,n 4. 模型简化 在实际投资中，投资者承受风险的程度不一样，若给定风险一个界限a，使最大的一个 风险qixi/M≤a，可找到相应的投资方案. 这样把多目标规划变成一个目标的线性规划. 模型1 固定风险水平，优化收益 目标函数： Q=max 约束条件 ： ≤a ， xi≥ 0 i=0,1,…, n b．若投资者希望总盈利至少达到水平k以上，在风险最小的情况下寻