经济增加值在商业银行经营管理中现实意义——以南京银行为例.doc

经济增加值在商业银行经营管理中现实意义——以南京银行为例 伊利股份会计报表分析 内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）是全国知名的乳制品企业，2012年销售额高达420亿元，位居国内乳制品企业行业第一。现就伊利股份2012年度会计报表数据分析如下： 问题一：在这家公司的资产负债表上，哪项资产的金额最大？为什么公司在这项资产上作了大笔投资？资产负债表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？ 资产负债表（简表） 2012年度 2011年度 增减% 资产:货币资金 201>.0亿 39.2亿 -49 应收账款 2.89亿 2.81亿 +2.8 预付款项 6.48亿 8.35亿 -22 存货 29.9亿 33.1亿 -10 流动资产合计 62.1亿 87.3亿 -29 长期股权投资 5.68亿 5.67亿 +0.2 累计折旧 8.80亿 7.09亿 +24 固定资产 89.0亿 70.3亿 +27 无形资产 8.32亿 6.76亿 +23 资产总计 198亿 199亿 -1 负债:应付账款 43.6亿 43.8亿 -0 预收账款 26.0亿 30.5亿 -15 短期借款 22.9亿 20.9亿 9.6 流动负债合计 115亿 129亿 -11 长期负债合计 8.13亿 7.58亿 7.3 负债合计 123亿 136亿 -10 权益:实收资本(或股本) 16.0亿 16.0亿 0 资本公积金 18.4亿 18.5亿 -1 盈余公积金 6.83亿 5.32亿 +28 未分配利润 32.09亿 20.43亿 +57 股东权益合计 75.2亿 63.1亿 +19 ①从资产负债表上看，伊利股份固定资产余额高达89亿元，占资产总额的44.95%，是最大的资产项目。2005年至2012年伊利股份营业收入、资产总额与固定资产余额基本呈现同步增长的良好趋势（见下表），说明大量的固定资产投入支撑了其经营规模的扩张。 此外，观察2005年至2012年伊利股份固定资产占资产总额的比例，基本稳定在40%左右。而行业第二名的蒙牛股份，2012年中报中固定资产余额为71亿元，资产总额为134亿元，固定资产占资产总额的52.99%，甚至高于伊利股份的占比情况。因此，可以认为，乳制品行业是一个资金密集型行业，产能的扩张需要大量的固定资产投资。 值得注意的是，如果固定资产投资扩大的产能不能顺利实现销售，那么将增加巨额的固定成本，进而导致利润减少甚至亏损，引发财务危机，所以固定资产投资一定要慎重决策。 ②资产负债表上的项目，变动幅度最大三项的分别是未分配利润、货币资金和固定资产。 未分配利润同比增长57%。未分配利润年初余额20.43亿元，期末余额32.09亿元，期末余额比年初余额增加11.66亿元。主要原因是结转本期归属于所有者的净利润而增加未分配利润17.17亿元，然后提取法定盈余公积1.51亿元，并按每10股派2.5元支付普通股股利4亿元，结果导致未分配利润增加11.66亿元。 此外，“三聚氰胺”事件使伊利股份2008年巨额亏损16.9亿元，2009年至2011年分别盈利6.48亿元、7.77亿元、18.1亿元，弥补亏损导致了2011年度末未分配利润基数较低，使得该项比例较高。 货币资金同比下降49%。货币资金年初余额39.2亿元，期末余额20.0亿元，期末余额比年初余额减少19.2亿元。主要原因是报告期内伊利股份构建长期资产、偿还借款、分配股利，导致现金流出大于经营活动产生净现金流量。 固定资产同比增长27%。固定资产年初余额70.3亿元，期末余额89.0亿元，期末余额比年初余额增加18.7亿元。主要原因是部分在建工程项目本期投产运行导致固定资产增加24.3亿元，固定资产折旧导致固定资产减少8.8亿元。 问题二：阅读该公司的现金流量表： 现金流量表（简表） 12-12-31 11-12-31 经营活动产生的现金流量净额 24.1亿 36.7亿 销售商品、提供劳务收到的现金 482亿 445亿 收到的税费返还 60.7万 81.4万 收到其他与经营活动有关的现金 7.69亿 7.31亿 经营活动现金流入小计 490亿 452亿 购买商品、接受劳务支付的现金 397亿 361亿 支付给职工以及为职工支付的现金 36.2亿 27.8亿 支付的各项税费 26