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内部控制与高管薪酬激励契约的有效性 陈林荣裘益政韩洪灵 浙江工商大学财务与会计学院浙江工商大学浙商研 究中心 浙江大学管理学院 摘要： 公司为激励高管总的薪酬成本包括显性货币薪酬和隐性在职消费。作为保障公司 正常运转降低内部各层级代理风险的内部控制，实证分析发现高质量的内部控 制能够提高高管显性货币薪酬业绩敏感性，增强显性货币薪酬激励契约对隐性 在职消费激励契约的替代性，并能提高在职消费的激励效率，但在产权性质不 同的企业中内部控制对高管薪酬激励契约有效性的影响存在一定的差异。文章结 论彰显了公司加强内部控制建设对提高高管薪酬激励契约有效性的重要性。 关键词： 内部控制;薪酬激励契约;货币薪酬;在职消费;有效性; 作者简介：陈林荣，男，副教授，研究员，管理学博士，主要从事公司治理与薪 酬激励研究； 作者简介：裘益政，男，副教授，管理学博士，主要从事家族企业治理研究； 作者简介：韩洪灵，男，浙江大学管理学院教授，管理学博士，主耍从事内部控 制与民间审计质量研究。 收稿日期:2017-05-03 基金：教育部人文社会科学基金项目(16YJA630043) Internal Control and the Effectiveness of the Executives Compensation Incentive Contract CHEN Lin-rong QIU Yi-zheng