第三章长期筹资管理.pptVIP

承销方式 承销方式： 是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。 包销： 是发行公司与证券经营机构签订承销协议，由证券承销机构买进股份公司的全部股票，然后将所购股票转销给社会上的投资者。 代销： 是由证券经营机构代理股票发售业务，若实际募集股份数达不到发行数，承销将未售出的股份归还给发行公司。 包销与代销方式对发行公司的风险 有利 不利 包销 可以促进股票顺利出售，免于承担发行风险； 将股票以略低的价格售给承销商，实际发行费用高； 代销 将股票以略高的价格售给承销商，实际发行费用低； 发行风险由发行公司自己承担。 股票发行价格 （一） 等价 （二） 时价 （三） 中间价 等价： 概念---以股票面额为发行价格。 适用---股票初次发行或在股东内部分摊增资的情况下进行。 优点---容易推销。 缺点---无从取得股票溢价收入。 股票发行价格 （一） 等价 （二） 时价 （三） 中间价 时价： 概念---以公司股票在流通市场时价交易价格为基准确定。 适用---再次发行。 特点---考虑股票的现行市场价值，对投资者有吸引力。 股票发行价格 （一） 等价 （二） 时价 （三） 中间价 中间价： 概念---以时价和等价的中间值确定的股票发行价格。 适用---再次发行。 特点