中国特钢行业企业.PDFVIP

中国特钢行业企业 信用评级方法 远东资信评估有限公司 二〇一八年九月 评级方法 摘 要 特钢行业作为国民经济重要的支柱产业之一，特钢行业与国家基础设施建设及工业发展紧密 相连。目前，我国特钢行业仍处于发展阶段，特钢产量的占比与特钢强国相比，仍有较大差距， 产品结构中低端化，高端特钢供给不足仍需大量进口，产品结构亟待改善。 行业特征的不同决定了影响该行业内企业信用状况的因素不同。本评级方法旨在帮助被评对 象、投资者以及其他相关机构理解远东资信评估有限公司（以下简称“远东资信”）在评估特钢生 产企业的信用状况过程中考虑的风险因素及评级思路。需要指出的是，由于确定最终级别的因素 可能会因企业的具体情况不同而有所区别，本评级方法并未涵盖远东资信在评级时所考虑的所有 因素，而是重点突出地反映特钢生产行业受评主体普遍面临的关键信用风险因素的分析方法与考 虑思路。 远东资信对企业主体信用评级的核心是向投资者揭示被评对象的违约风险。远东资信采用宏 观与微观相结合、定性与定量相结合的方法，在着重对被评对象自身信用状况的考察基础上，同 时考虑外部支持因素，由此判断被评对象未来的偿债能力和偿债意愿，并最终确定其信用等级。 在评级时，远东资信考察的一级评级要素包括：宏观环境、行业环境、企业运营、管理与战 略、财务分析、外部支持因素。财务分析方面，主要考察会计信息质量、资本结构、资产质量、 盈利性、现金流、财务弹性、或有事项。另外，远东资信认为，我国特钢生产企业目前所面临的 行业风险主要集中在：1、宏观经济周期性风险；2、产品市场竞争风险；3、上游原材料价格波动 风险；4 、生产工艺落后风险；5、行业政策影响等。针对这些共性风险，远东资信在企业运营方 面主要考察：企业的规模和市场地位、产品结构多元化及高附加值产品的占比情况、产能分布、 生产设备先进程度及技术研发水平、原材料供给、销售渠道等。 第2页，共14页 评级方法 一、行业界定 根据中国国家统计局制定的《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），黑色金属冶炼和压延 加工业涵盖炼铁、炼钢、钢压延加工、铁合金冶炼。我国对钢的分类主要依据中国钢分类标准 （GB/T13304-91）,我国将钢材质量等级分为普通质量钢、优质钢和特殊质量钢。本评级方法主要 针对特钢行业，特钢没有统一的定义，特钢是相对于普钢而言，一般是指具有特殊化学成分、采 用特殊生产工艺、具备特殊微观组织、满足特殊需求的钢铁产品。 表1.1：特钢按产品分类 特钢分类 碳素工具钢 刃具，钻头等 压力加工用钢 冲压、热锻模具 工具钢 合金工具钢 切削加工用钢 刃具加工 高速工具钢 轧辊、切削工具 碳素结构钢 垫片、螺钉 渗碳钢 齿轮、凸轮 结构钢 合金结构钢 高强低合金钢 船、锅炉、车辆 调质钢 齿轮、轴、连杆