股票与期货的区别-.ppt

LOGO LOGO LOGO 简述股票与期货的区别 股指期货（Stock Index Futures） 全称是股票价格指数期货，是指以反映整个市场上各种股票价格的总体水平及其变动情况的股价指数（沪深300指数）为标的物的标准化期货合约，买卖双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 期货 股票 股指期货 股指期货的特点：具有股票和期货的双重属性。 期货与股票交易的标的物区别 股指期货交易的是沪深300指数为标的物的标准化期货合约，合约到期交割后将不复存在。期货合约并非有价证券。 股票交易的是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面凭证。 1.保证金交易 3.T+0制度 5.每日结算制度 7.交易时间有差别 期货与股票交易制度上的区别 2.双向操作 4.到期交割 6.风控制度 期货与股票交易制度上的区别 1.保证金交易 合约实际价值 以小博大 保证金 期货交易实行特有的保证金制度，只需要15% 左右的资金就可以交易相当于标的总值的合约。 1.保证金交易 期货与股票交易制度上的区别 3% 12％ 股指期货交易所保证金为12%。 交易所有权根据市场风险情况进行调整。 期货公司加收到15% 每张合约所需保证金： 例:IF1005合约价格为3400.00点 3400*300*15%=153000元/手 注：保证金是动态的，随合约价格变化而变化，且离到期日越近比例越高。 期货与股票交易制度上的区别 2.双向操作 几个术语:开仓、平仓、做多、做空 期货无熊市，投资者有更多的获利机会。 期货与股票交易制度上的区别 3.T+0制度 ◇当天买入的合约可以卖出，或当天卖出的合约可以买入。 ◇一天之内反复交易，增加了资金利用率。 ◇可以回避持仓过夜的风险。 ◇可以根据行情变化，自由及时的改变交易方向。 期货与股票交易制度上的区别 4.到期交割 股指期货合约到期后，每一未平仓合约将于到期日得 到自动冲销，在合约的到期日，卖方无需交付股票组合， 买方也无需交付合约总价值，只是根据交割结算价计算双 方的盈亏金额，通过增加盈利方和减少亏损方保证金账户 资金的方式来了结交易，不能无限期持有。 期货与股票交易制度上的区别 5.每日结算制度 当日无负债结算制度：当日交易结束后，中金所按当 日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及 手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划 转，相应增加或减少结算准备金。 当日结算价是指期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。 期货与股票交易制度上的区别 6.风控制度 交易保证金 （履约保证金） 结算准备金 （可用保证金） 6.风控制度 期货与股票交易制度上的区别 追加保证金当保证金不足时，期货经纪公司就会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。 强制平仓 如果投资者在下一交易日开市之前没有将保证金补足，按规定，期货公司可以对该投资者的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求 穿仓 穿仓是指帐户权益为负数，这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，穿仓一般较少发生。 期货与股票交易制度上的区别 6.风控制度 强制减仓 持仓超过交易所的规定限度；三板强平制度，亏损最多找盈利对多强制减仓对冲风险。 大户报告制度交易所在每日结算完成后，公布当日交易排名，公布部分席位的交易量和持仓情况；大户持仓有限额，需要报告资金来源等。 涨跌停制度 期货一般品种，涨跌幅在4-5%，股指在10%左右。交易所有权根据市场风险情况，调整涨跌停幅度。 期货与股票交易制度上的区别 7.交易时间有差别 期货与股票交易模式上的区别 股票投资仅是单边的投机交易。 股指期货具有多种交易方式：投机、套利、套期保值 套期保值：已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的 投资者，如证券投资基金或股票仓位较重的机 构等，在对未来的股市走势没有把握或预测股 价将会下跌的时候，为避免股价下跌带来的损 失，卖出股指期货合约进行保值。这样一旦股 票市场真的下跌，投资者可以从期货市场上卖 出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现 货市场上的损失。 最大的区别 上涨10% 上涨10% 同样是上涨