重卡行业逻辑再思考及2012年行业判断.pdf

2012 年 04 月 22 日 重卡行业深度研究报告 评级：增持 上调评级 行业研究 长期竞争力评级：高于行业均值 重卡分析逻辑再思考及 2012 年行业判断 市场数据 (人民币) 投资建议 行业优化平均市盈率 21.57 市场优化平均市盈率 22.26  行业策略：在货币政策放松趋势明确、M2 增速连续回升、国家强调“保持 国金货车指数 7139.17 投资适度增长”、重大工程建设陆续复工的背景下，重卡行业的需求回升 沪深300 指数 2901.22 是大概率事件，加上较低的原材料价格有望带来盈利能力的回升，我们判 上证指数 2612.19 断重卡行业的业绩将逐季改善。在当前乘用车行业销量增速仍然疲弱而降 深证成指 11568.17 价趋势却愈加明显的背景下，我们认为重卡板块的投资价值将逐渐超过乘 中小板指数 5398.89 用车板块，值得重点配置。