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证券研究报告 ·上市公司简评 畜禽养殖Ⅱ
养鸡业务稳定， 温氏股份(300498)
猪价拐点向上催化业绩弹性
事件 维持 买入
花小伟
公司发布2018 年年度报告。
huaxiaowei@
公司2018 年营业总收入为572.36 亿元，同比增长2.84% ；
010
归属于上市公司股东的净利润为39.57 亿元，同比下降41.38% ；
执业证书编号：S1440515040002
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 39.13 亿
元，同比下降40.51% ；每10 股派发现金红利5.00 元（含税）。 孙金琦
sunjinqi@
公司预计2019 年1-3 月归属于上市公司股东的净利润为亏损
010
4.58 亿元-4.63 亿元，较上年同期下降132.52%-132.87%。
执业证书编号：S1440517050002
公司2019 年3 月销售商品肉猪200.94 万头，收入32.49 亿 发布日期： 2019 年04 月10 日
元，销售均价14.02 元/公斤，环比变动分别为37.59%、69.13%、
20.65% ，同比变动分别为2.15% 、23.40% 、27.80% 。 主要数据
股票价格绝对/相对市场表现（%）
我们的分析和判断 1 个月 3 个月 12 个月
1.57/-7.52 45.72/18.39 89.55/86.32
养鸡业务保持稳定，养猪业务业绩下滑 12 月最高/最低价（元） 45.55/19.92
总股本（万股） 531,310.9
公司的主要业务是黄羽肉鸡和商品肉猪的养殖和销售，以
流通A 股（万股） 371,753.8
“公司+农户（或家庭农场）”为养殖生产模式的核心。
总市值（亿元） 2,133.74
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