第七章：中西方公债制度比较.pdf

第七章：中西方公债制度比较 第一节：公债理论比较分析 第二节：公债制度概述 第三节：美国公债制度 第四节：日本公债制度 第五节：英国公债制度 2013-6-25 财政与公共管理学院 1 第一节：公债理论比较分析 一、公债利弊之争 （一）公债有害论 公债有害论认为，公债有害于社会经济发展， 从而反对发行公债。古典经济学家一般都持有这种 观点。 2013-6-25 财政与公共管理学院 2 （二）公债无害论  19世纪末20世纪初，公债无害论开始流行； 凯恩斯主义把公债看成是国家干预和控制社会经 济、稳定社会秩序的手段。 不同的公债理论一直在进行竞争。 2013-6-25 财政与公共管理学院 3 二、围绕李嘉图等价定理的争论 （一）定理的提出 李嘉图认为政府征税与举债在经济上的影响是一样 的，政府筹资方式的选择不会影响私人消费和投资 行为。 现代版的李嘉图等价定理直到20世纪70年代才出现 。巴罗进一步引申了李嘉图对政府举债的经济影响 的论述。 2013-6-25 财政与公共管理学院 4 （二）关于李嘉图等价定理的争论 不同意李嘉图等价定理的观点认为，未来税收的 承担者不一定就是现在减税的受益者，因此，举 债和课税对经济行为的影响是不同的。 李嘉图等价定理成立与否，取决于个人行为选 择、外部约束和实际表现。 2013-6-25 财政与公共管理学院 5 曼昆（2000）提出了一个试图综合不同观点的理 论，即储蓄者——挥霍者理论（savers-spenders theory)。他指出： 消费平滑远非完美 许多人净资产近于零 遗赠是财富累积的重要因素 在此基础上，他提出几个命题：  临时的税收变化对产品和服务的需求有很大影响 长期中，公债不一定挤出资本 公债增加了稳态不公平 如果税收是扭曲的，那么大量的长期挤出效应会 发生 最优的稳态资本税收，对挥霍者来说只是零 2013-6-25 财政与公共管理学院 6 （五）对李嘉图等价定理相关理论的评论 李嘉图-巴罗等价定理本身的假定过于严格，如理性 假设、生命无限周期假设等。 李嘉图等价定理论证的有关公债引发的减税效应以 及对储蓄、消费、利率进而对产出的影响机制，告 诉我们在运用财政政策时，应当注意赤字、债务、 税收、储蓄和消费之间的关系。 而从否定李嘉图等价定理的理论分析中，我们又看 到了赤字政策无效性的一面。 李嘉图等价定理的意义在于它提供了一个研究问题 的参照系。 2013-6-25 财政与公共管理学院 7 三、中国公债理论 计划经济时期，中国基本上是否定公债在经济中的 积极作用。 改革开放后，人们开始讨论公债存在的必要性，相 应的公债理论也得到了一定的发展。 传统的研究注意概念的界定问题。 现在绝大部分研究都是关于现实中的公债问题的， 诸如国债市场的完善、国债结构的改进、国债规模 是否过大等等。  中国公债理论研究还较为薄弱。 2013-6-25 财政与公共管理学院 8 第二节：公债制度概述 一、国债历史发展 （一）18世纪初至20世纪初的稳定发展阶段 受古典经济学派财政思想的影响，这一 时期，西方各国尽力控制国债发行，国债增 长速度和规模都受到限制。 2013-6-2