第03章+理财规划的基本原理.pptVIP

为上大学而储蓄（2） 既然考虑通货膨胀后存入8000元不足以支付学费，那么应该存入多少呢？ 首先弄清楚问题问的是什么？ 问题所问的是在实际利率下，要获得15000元的终值，现在应该存多少钱（现值）？ 实际利率=名义利率-通胀率=（8%-5%）/（1+5%)=2.86% 计算： 学费PV=15000÷（1+2.86%）8=11970元 应用EXCEL计算 用财务计算器的CMPD计算 Set:end n=8 复利支取总次数 i%=2.86 年利息,不需要转换成月利息 Pv=0 PMT=0 FV=15000 P/Y=1 年复利支取次数 C/Y=1 年复利计算次数 光标移动到PV，按SOLVE键，答案是 PV=-11970.68766 Part C: 年金 年金的分类 年金的计算 复利终值获取年份计算举例 某人将10000元存入银行，若银行存款利率为7%，问多少年后，他能有15000元？ PV = -10000 FV = 15000 i = 7% 求n＝？ n ＝5.9928年 Step 1st CMPD Step 2nd Set：Begain/End Step 3rd I%=7＋EXE Step 5th PMT= 0＋EXE Step 4th PV=－10000＋EXE Step 6th FV=15000+EXE Step 7th P/Y=1+EXE Step 8th C/Y=1+EXE Step 9th n=Solve CNVR 利率转换 利率转换 问题：年利率为6%，如果每个月都计算一次利息，真实的年利率还是6%吗？ Step 1st CNVR Step 2nd Conversion Step 3rd n＝12＋EXE Step 5th EFF:Solve+SOLVE Step 4th I%＝6＋EXE Q A Q A 快速问答 1000元存5年，年利率为5%，单利终值、复利终值各是多少？单利和复利各是多少？ 你获得一笔年利率12%，按月计复利的贷款。你这笔贷款的实际年利率是多少？ 在年利率为6%的情况下，4年后得到100元的现值是多少？ 在年利率为10%的情况下，要实现现值翻12倍需要多长时间？ 12.68％ 79.21元 26.07年 250 276.28 Part B: 理财决策 贴现的概念 NPV法则 NPV计算 案例分析 贴现 贴现：把将来某一时点的金额换算成与现在时点等值的金额，这种换算过程叫作贴现。 贴现实际上就是对现值的换算。计算公式如前： 104.14÷ （1+4.14%）=100 终值 现值 贴现时所用的利率就是贴现率，在这里是4.14%。 贴现决策准则——NPV法则 NPV：净现值（NET PRESENT VALUE） 等于所有的未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。 NPV法则： 如果一个项目的NPV是正数，就采纳它；如果一个项目的NPV是负数，就不采纳。 NPV法则的意义 我们做投资的时候，往往面临很多的选择。比如是购买企业债券？还是去购买国库券？ NPV法则将帮助我们评估是否该投资于某个项目。 计算NPV的公式 式中：n —投资涉及的年限。 I k —第k年的现金流入量； Ok —第k年的现金流出量； i —预定的贴现率。 NPV计算举例 设贴现率为10%，有三项投资方案，有关数据如表： 期间 A方案 B方案 C方案 现金净流量 现金净流量 现金净流量 0 -20000 -9000 -12000 1 11800 1200 4600 2 13240 6000 4600 3 6000 4600 合计 5040 4200 1800 NPV计算 用EXCEL计算NPV 选择财务函数里的NPV函数。如图 用EXCEL计算NPV A方案的现金流为期初投入20000元，第1期回收11800元，第2期回收13240元，贴现率10%，计算A方案的NPV。 要注意的问题： 期初的投资20000元无法在EXCEL的NPV函数里输入，这是与财务计算器的一个差别。 也就是我们必须先计算出现金流入的现值，然后再减去期初的投资才能得到真正的NPV。 用EXCEL计算出的结果是21669.42149，减去20000的期初投资，最后的NPV=1669.42 CASH 现金流计算 用财务计算器计算NPV 现金流量的计算