布莱克—舒尔斯定价4.pptVIP

将 代入后经整理得 这就是期权价格所要满足的微分方程，称为布莱克—舒尔斯方程。 对欧式买入期权，其边界条件为 对欧式卖出期权，其变界条件为 C P 例：考虑以这样一个股票为标的资产、期限为半年的期权。已知该股票现行的市场价格为42元，期权确定的执行价格为40元，经估计得该股票收益对数的波动性 为，无风险资产的年收益率为 。分别计算以该股票为标的资产的欧式买入期权和卖出期权的价格。 由标准正态分布表可查得 欧式买入期权的价格 欧式卖出期权的价格 资产收益对数的波动性估计 从资产价格的历史样本数据估计 资产的对数收益率 资产在时间 的价格 收益率的平均值 , 连续两个时间之间的间隔为 方差公式 如果 (年),那么计算所得即是资产年收益率的波动性,不然的话,要把计算所得结果除以 以得资产你收益率的波动性,即有 指数加权移动平均模型(适用于波动率随时间变化的样本数据) 对近期数据所加的权重要大于远期数据权重 按时间递增次序排列 当前时间 称为衰减因子 样本数据离现在时间t越远， 权重会越小. 由于 只有当样本数 时，权重之和才等于1 修正公式为 隐含波动性