基于期权的投资决策方法研究-企业管理专业论文.docxVIP

摘 摘 要 本文针对企业而临的日益多变的经营环境和项目投资的不确定性， 结台囤际国内对项目投资决策方法研究的现状，分析了利用传统投资 i尖策方法进行项目投资决策评价时在处理风险和不确定性方面存在的 缺陷，其主要表现为对项目所含期权价值的忽视，而这一价值是投资 项目价值的重要组成部分。文章同时指出，相对于传统方法而言，投 资决策期权方法在对项目的灵活性和可选择权的价值进行量化评价时 具有明显的优势。作者强调了项F1所含期权价值对于投资者决策的重 要性，把会融期权和投资决策实物期权联系起来，比较了传统投资决 策方法和投资决策期权方法在项目价值计算上的差异，在提出投资决 策新定价模型主体思路的基础上，对投资决策期权方法的实用条件和 直用步骤进行了总结。在对投资决策期权方法进行理论总结后，文章 借助一一家企业投资案例的计算分析，明确了投资主体在实际投资操作 中应该如何借助于二项树模型、Black--Scholes模型等期权定价模型进 行投资项目的价值计算及辅以何种投资决策。除了对单一企业的基本 投资决策期权模型进行分析外，文章还引入了目前国际上较新的期权 博弈理论，提出处于一定竞争态势下的企业在面对投资决策时，由于 竞争的影响吞噬了项目推迟期权的价值，因而不能一概地采用最基本 的单一企业投资决策期权方法，此日寸抢摊博弈使投资时点的判断发生 了变化，企业的最优决策也应随之变化。文章后半部分