行为金融-客户背后的投资行为.pptVIP

沉没成本 已经发生且不可以收回的支出。 从理性的角度看，沉没成本不应影响我们的决策。 案例：某只股票现价是6元/股。 张三是以2元/股的价格购进，李四则是以8元/股的价格购进。 两人之中谁更愿意把股票抛掉？ — 是否继续持有，取决于股票的未来收益而非已经付出的成本。 — 如果发现是一项错误的投资，就应该立刻悬崖勒马，切不可因为顾及沉没成本，错上加错。 损失厌恶与后悔厌恶 损失厌恶： — 投资者面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。 — 短视的损失厌恶：短视的投资者把股票市场视同赌场，过分强调潜在的短期损失，从而错过长期收益。实验表明，当向投资者提供大约每两个月一次股票和债券回报情况时，由于数据波动太大，实验对象感受的风险很高，他们只将“资产”的49%投入股市；而每年提供一次信息时，实验对象则将2/3的“资产”投入在他们看来风险“很小”的股市 。 损失厌恶与后悔厌恶 后悔厌恶 — 投资者做出错误的决策时，会对自己的行为感到痛苦。 — 为了避免后悔，投资者常常做出一些非理性行为，如倾向于购买大家追涨的股票，当大量投资者在同一投资上遭受损失时，投资者后悔的情绪会有所降低。 散户投资行为 华泰证券做最具责任感的理财专家 散户投资行为 反转投资 处置效应 过度交易 羊群行为 理财卡客户行为 反转投资