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阿姆斯特朗《商业周期与未来预测》 1999 年月 26 日 商业周期与未来预测 The Business Cycle and the Future 作者：Martin A. Armstrong 马丁.阿姆斯特朗 1999 年 9 月 26 日 很多年来，我追求一个非传统的研究领域。我在 1970 年初发现全球商业周 期完全出于无心。作为 1960 年代成长的青年，那个时候的氛围非常不稳定。我 不知道是不是好莱坞关于罗马与古希腊的大量电影引起了我的兴趣，反正我对研 究经济周期理论产生了非常浓厚的兴趣。 战争时期我父亲在 Patton 将军手下干过几年后，他一直想回到欧洲看看。 我母亲说，除非有钱全家一起去，否则不去。那全家欧洲游的日子总于来了，我 内心想，必须挣点在欧洲花的零用钱。我在 14 岁申请了一份工作。周末我在金 币兑换公司工作。那个时候，买卖金条是非法的。所以业界主要在做墨西哥，匈 牙利，澳大利亚的金币。我很快熟悉了金融市场。这个实际经验与正统的学校教 育不同。 有一天的历史课里，老师放了部黑白片《Toast of the Town》，这是一部 Jim Fisk 在 1869 年试图操纵黄金市场的片子。片里一个叫 Cary Grant 报出了 162 美 元/盎司的黄金价格。我的工作告诉我，黄金在 1960 年代只有 35 美元。开始我 以为$162 是好莱坞乱编的。我后来去图书馆查了 1869 年的报纸，纽约时报。我 研究的第一步让我惊讶，1869 年黄金价格确实到过 162 美元。 我人生第一次面临传统观念的悖论。黄金在 1869 年怎么可能要 162 美元， 而 1960 年代只需要 35 美元。通货膨胀不是总是向上的吗。如果一美元在 1869 年 阿姆斯特朗《商业周期与未来预测》 1999 年月 26 日 值很多，那就是说经过通货膨胀调整，1869 年的黄金价格相当于 1960 年代的几 千美元（事实上是相当于 21 世纪的 10000 美元/盎司）。如果价值不是线性的， 那什么是线性的？ 我开始自己研究经济学，读了很多关于是否存在商业周期的争论。 Kondratieff 康德拉季夫的经济大周期理论很有趣。当然，有人认为那很偶然。接 下去的几年，这个问题一直困扰着我。我全身心投入到历史研究里去，很快认识 到所有文明兴起又衰落，毫无例外。 那个时候，我还不确信商业周期是否可以定义。康德拉季夫的研究非常有 趣。但是数据不够证实他的理论。另一方面，随机理论受到商业周期可定义的危 险。反正，如果商业周期可以定义，那么人类对周期的干预应该不会成功。我通 过研究知道非专业的德国工业家以荷马史诗为例，驳斥了学界关于荷马史诗仅仅 是给小孩的故事的说法。最后，这个相信荷马史诗是真的德国人发现了特洛伊城， 和几乎一切其他古希腊城市的传说都是真的。 我不知道如何去研究商业周期是否可定义。我非常基本地非常天真无知地 把 1683 到 1907 年，共 224 年，除以 26 次恐慌危机，得出 8.6 年周期。刚开始 这个看起来可能不对，但起码可以用更多的数据去验证是否正确。而不是像康德 拉季夫那样只有三个周期波。 当我更多地去测验这个 8.6 年平均周期，越测越证明它的准确。我在图书馆 消耗了大量的时间，查询各种事件和发生时间。我很快发现社会紧张程度和公众 信心的周期变化。 一些时期，社会似乎不信任政府。当一个周期结束，泡沫破裂的时候，公 众情绪有从新奔向政府的怀抱，需求解决方案。政治变化似乎与商业周期合拍。 阿姆斯特朗《商业周期与未来预测》 1999 年月 26 日 经济崩溃可以轻易使得希特勒这样的人物获得权力。如果大家都是又肥又快乐， 他们会选举那些不会带来剧烈变化的人。 社会关系紧张与危机问题似乎按 51.6 年周期轮回。51.6 年其实是 6 组独立 的 8.6 年长的商业周期。通过对古代历史的验证似乎揭示商业周期在古希腊，罗 马等时期同样存在。非常自然地，我们是否可以通过对未来的预测，来决定商业 周期理论是否有效。用 1929.75（1929 年 10 月 1 日）作为起点，使用 8.6 年周期 理论推测各个转折点。刚开始，我只是独自默默关注这种预测。1976 年，一个 8.6 年周期的转折点马上要来了（1977.05）.我第一次使用这个模型期待着一个明 显的转折点的到来，当时应该是转回到通货膨胀的老路上去。我的朋友认为我疯 了。1976 年那个时候大家都在讨论另一个大萧条与通货紧缩要来了，怎么会是 通货膨胀呢。股票市场已经暴跌掉 50%了，OPEC 主宰了一切。我固执己见。事 实是通货膨胀真的爆发了，黄金从 103 美元涨到了 1980 年 1 月的 875 美元。 随着我对这个模型信心的与日俱增。我用这个模型去研究和测验