电子元器件行业：关注智能机、超级本及LED照明投资机会-2012年投资策略.pptVIP

分析师介绍 陈志坚，清华大学工商管理硕士，长江证券TMT行业分析师 高小强，经济学硕士，多年从业经验，长江证券电子元器件行业分析师 图38：近5年公司营收及利润状况 资料来源：wind，长江证券研究部 江海股份：铝电解电容龙头，上游整合优势明显 图37：公司营收结构 资料来源：wind，长江证券研究部 单位：万元 年份 2011E 2012E 2013E EPS 0.759 1.014 1.290 表9： 江海股份盈利预测（元） 资料来源：长江证券研究部 图39： 营收结构及变化 资料来源：Wind, 长江证券研究部 三安光电：LED芯片龙头，基本面良好 资料来源：wind，长江证券研究部 资料来源：wind，长江证券研究部 向上游基板、下游应用产品领域垂直整合，因掌握芯片生产供应，所以LED应用产品毛利率在激烈竞争市场中仍能保持稳定 图40： 公司毛利率状况 图41： 公司营收及利润增长状况 三安光电：行业地位及竞争优势突出 2010年国内LED芯片总产值40亿元，成长100%，三安光电市占比14.8%，遥遥领先其他国内企业，国内大型封装企业基本都是其客户，近期又在台湾南岗软件园建立营运据点，将与台湾LED封装龙头亿光等建立策略联盟，2011年Q4可能将进入全球中高阶LED芯片量产行列，由于其技术人才储备丰富（很多来自全球顶尖LED企业），兼具垂直整合优势，预计未来其