中信建投中信建投各机构研报精粹2010年7月13日 晨报网收集.docVIP

研究报告精粹 第215期 20 PAGE PAGE 7 本报告仅供内部员工学习使用，请勿外传！ 目 录 【行业研究】 【石油化工行业：征资源税对石油行业不一定是坏事 中投证券】 【公司研究】 【华业地产 极具估值优势的二线地产股 买入 东方证券】 【烽火通信 借政策之力 图发展之机 买入 广发证券】 【士兰微 高管见面会会议纪要 强烈推荐 兴业证券】 【星辉车模 车模主业是上半年增长主引擎 买入 东方证券】 【行业研究】 【石油化工行业：征资源税对石油行业不一定是坏事 中投证券】 投资要点 国务院在5 日至6 日召开的西部大开发会议上表示，将对煤炭、原油和天然气等资源税由从量征收改为从价征收，意味着上月实施的针对新疆地区的资源税改革政策将推广到西部12 个省份。 我们预计税率和之前新疆的一样5%，我们分3 种情况：在新疆、西部12 省（包括新疆）、全国实行资源税，对中石油EPS 的影响（年化）分别为0.02、0.03 和0.08，3 种情况下对中石化EPS 的影响（年化）分别为0.01、0.012 和0.05，以上计算没有考虑税率减免的情况。 根据规定高硫天然气、三次采油、用于运输消耗的原油等情况下的油气可以减免资源税，