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公司理财 第三讲（2） 风险投资决策 主要内容 金融市场上的主要风险 风险的度量 风险决策方法 期望值决策 情景分析、敏感性分析、仿真分析 调整现金流或贴现率 决策树 确定性与不确定性 确定性:未来的结果与预期相一致，不存在任何偏差。 不确定性:未来的可能与预期不一致，存在偏差。 不确定性又分为完全不确定与风险型不确定。 风险型不确定性是指虽然未来的结果不确定，但未来可能发生的结果与这些结果发生的概率是已知的或可以估计的，从而可以对未来的状况做出某种分析和判断。 完全不确定是指未来的结果，以及各种可能的结果和其发生的概率都是不可知的，从而完全无法对未来做出任何推断。 风险的各种定义 风险：指对当事人来说事关紧要的不确定性 (Downside)风险：不利事件发生的可能性 英语中风险“risk”一词来自古意大利语risicare, 意即“敢于( to dare）”，也指“run into danger” 。在这种意义上，风险是一种选择，而不是命运。 “Against the Gods: The Remarkable Story of Risk” by Peter L. Bernstein 与天为敌: 风险探索传奇，机械工业出版社 金融风险的定义和种类 金融市场的风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性及其幅度。 风险不等于亏损 风险也不等于不确定性 风险分类 货币风险