63杠杆利益与风险的衡量.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * 3.联合杠杆作用的衡量 （1）定义公式 （2）关系公式 DCL=DOL×DFL （3）计算公式 财务管理 【练习】 某公司生产某服装，销售量在50 000件时售价为300元，单位产品变动成本为200元，固定成本为1 000 000元，利息支出为500 000元，求该公司的总杠杆系数。 财务管理 4.联合杠杆与公司风险 （1）公司风险包括企业的经营风险和财务风险。联合杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系，用以评价企业的整体风险水平。在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。 （2）只要企业同时存在固定的生产经营成本和固定的利息费用等财务支出，就会存在联合杠杆的作用。 （3）在其他因素不变的情况下，联合杠杆系数越大，复合风险越大。 财务管理 总杠杆系数对于企业管理层具有重要意义 1.在一定的成本结构与融资结构下，当销售量变化时，公司管理层能够对每股收益的影响程度作出判断，估计出销售量变动对每股收益造成的影响。 2.根据经营杠杆与财务杠杆之间的关系，管理层可以对经营风险和财务风险进行管理。 即为了控制某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。 例如，经营杠杆系数较高的公司可以在较低的程度上使用财务杠杆；经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆。 财务