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公司财务管理 清华大学经济管理学院 高建 主题 价值创造 投资决策 融资决策 流动资本管理策略 公司成长和财务危机 公司重组 随处可见的财务管理 红高粱：1995年在郑州开办第一家红高粱快餐店 提出要在2000年在全世界开2万家连锁店 1997-1998年在深圳、海口等地开设了20家分店 以25%的利率向社会吸收存款2000万元 1998年底倒闭，负债总额3600万元 ——竞争力2002年第10期 随处可见的财务管理 外资酒店目标转向中产阶级 可口可乐琢磨在中国西部买瓶装厂 台湾芯片商大陆掘金 ——竞争力2002年第10期 中国电信融资168亿元 电广传媒多元化、国际化 ——经济观察报2002年10月21日 随处可见的财务管理 海尔和欧倍德合作，十年在中国建100家建材连锁店 新希望在一年内拥有8-10家乳品企业，欲建百年产业 TCL把白色家电列为集团的三大支柱之一，计划在2010年达到80亿元。在未来的8年中空调机进入行业前3名，冰箱进入前3名，洗衣机进入前4名。 到2006年，张宏伟计划在全国建成100家大型建材连锁超市，单店面积在3-8万平方米，年销售额在500-600亿元，预计投资50亿元。 华润集团计划用五年时间投资50亿，在全国建成500亿销售额的连锁超市。 上海联华超市，2005年做到6000家连锁店，营业额600-700亿元。 红塔集团 字国瑞执掌红塔时，为实现再造一个无烟红塔的宏愿，红塔集团全面出击金融、证券、医药、交通、房地产等多个领域，资产总额上升至692亿元，品牌价值达到460亿元。但不幸的是，作为企业经营业绩重要指标的利税额却连年下降：红塔集团1997年利税达193．3亿元，2000年跌至164亿元，2001年又大幅降至127亿元。 红塔集团的前任董事长褚时健在位18年，将一家名不见经传的玉溪卷烟厂建成实现利税达991亿元，平均每年递增43．93％的烟草帝国。 德国电信 德国电信公司董事长Helmut Sihler日前对媒体说，由于以前所收购资产的价格大幅下降，上半年德国电信的亏损高达39亿欧元。为了减轻自身的债务，德国电信将在年底前出售美国移动电话运营商VoiceStream。两年前，德国电信以330亿美元收购了它，而其现在的估值仅为100亿到150亿美元。 ——摘自2002年9月5日IT经理世界 纳斯达克日本市场 按当初预测，到2002年，纳斯达克日本市场至少拥有200家上市公司。可是现在，连100家上市公司也没有。更用说到2005年达到2000家公司规模了。由于交易稀少，纳斯达克日本市场入不敷出。2002年8月16日，纳斯达克宣布将从10月15起中止纳斯达克日本市场的运作。此后，该市场将由大阪股票交易市场负责继续运作，并更名为“日本新市场”。 纳斯达克欧洲市场现在仅有55家上市公司，最后一支IPO公司是在两年前完成的。 ——摘自2002年9月5日IT经理世界 青岛啤酒扩张 自1994年第一次展开收购，到2002年已经收购了46家企业，生产能力从1996年的37.5万吨，到现在的380万吨。国内市场份额在2001年达到11%。 利润：1993年产量30万吨，利润2.25亿元 1995年产量35万吨，利润1.7亿元 2000年 0.9亿元 2001年 1.0亿元 （计划是1.7亿元） 2001年，华南事业部 利润1.5亿元，销售量32万吨 西安汉斯啤酒 利润0.8亿元 青岛本部 利润 1.7亿元。仅这三个地区的盈利为4亿元。 青啤收购项目盈利、持平和亏损各三分之一。 青岛啤酒扩张 1993年7月在香港H股上市，募集资金8.9亿港元 1993年7月在国内A股上市，募集资金6.38亿元 收购历史： 1994年，8000万元收购扬州啤酒厂 1999年，收购总规模超过150万吨，22家啤酒厂，其中半数是山东啤酒厂。共投入4亿元 2000年，投入6亿元。收购了总规模超过12万吨的16家啤酒厂。 1.5亿，上海嘉士伯75% 1000万美元，北京五星62.64% 北京三环啤酒厂54% 2001年，投资2.6亿元，收购了总规模在60万吨左右的7家企业 在17个省建立了48个生产基地。 青岛啤酒扩张 2001年底，华润控股了24家啤酒厂