价值评估专题.pptVIP

2009年9月 内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系 期权的类型 【例2-11】某投资者想购买A公司的股票，其市价为每股100元。该投资者看好该公司的发展前景，预料其股票价格会升至115元以上，他就以每股10元的价格购买了200股，其限3个月、协议价格为每股105元的看涨期权。 分析： 1.在约定的期限内，股票的价格果真如投资者所预测的那样升至不低于115元，其期权的价格也随之涨到每股不低于10元，此时投资者可行使期权，按每股105元的价格买进股票，再将股票以市场价卖出，或者干脆就将期权卖出，其结果是保证不亏或有盈利。 2.在限定的3个月期限内，股票的行情并未象投资者预测的那样涨至115元以上，而一直在其期望值下徘徊或干脆就掉头向下，此时投资者只有以每股低于10元的价格将期权出售，或到期后放弃行使期权的权利，这时投资者就会发生亏损。 2009年9月 内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系 期权的类型 卖权(put option) 又称看跌期权或卖出选择权，是指期权购买者可以在到期前或到期日按履约价格卖出一定数量标的资产的权利。 2009年9月 内蒙古农业大学经济管理学院会计统计系 期权的类型 【例2-13】如A公司股票市价现为每股100元，投资者预料股票会下跌，于是就以每股10元的价格购入了200股、期限为3个月、协议价格为每股95元的看跌期权。