交易所碳金融创新.docx

交易所碳金融创新产品 交易所为了提高碳市场活跃度，联合基金子公司、信托公司等金融机构开发投资产品，为投资者配置碳市场提供了渠道。同时，在现有碳市场条件下，配额和CCER等交易品种已经具备了一定的市场价值，交易所也推出了一些融资产品，为参与碳市场的企业提供融资支持。 一、碳基金产品 2015年中国碳市场上将出现若干只基金群雄逐鹿的局面。各个碳基金正在积极囤积CCER和碳配额。各个基金的运作模式基本相似：在一级市场上通过低成本、低风险方式获得CCER，在二级市场上锁定控排企业配额，通过CCER置换配额的方式获得利润差价。 案例1：诺安华能碳基金 2014年11月，华能集团与诺安基金在湖北共同发布了全国首支经监管部门备案的“碳排放权专项资产管理计划”基金，首期规模设计为3000万元，将全面参与湖北碳排放权交易市场的投资。此次发行的两只基金交易标的为碳配额和CCER。该基金的启动表明碳市场作为新兴资本要素市场体系，受到资本市场的关注和认可，预示着碳市场与金融市场全面接轨。 案例2：海通宝碳基金 2014年12月，海通资管与上海宝碳新能源环保科技有限公司(简称“上海宝碳”)成立规模2亿元的专项投资基金——海通宝碳1号集合资产管理计划(简称“海通宝碳基金”)。海通宝碳基金是迄今为止国内最大规模的中国核证自愿减排(CCER)碳基金。 案例3：嘉碳开元基金 2015年3月，由深圳嘉德瑞碳资产投资咨询有限公司发行，包括“嘉碳开元投资基金”和“嘉碳开元平衡基金”。交易标的为碳配额和CCER（核证自愿减排量），其中，“嘉碳开元投资基金”的基金规模为4000万元，运行期限为三年，“嘉碳开元平衡基金”的基金规模为1000万元，运行期限为10个月。 嘉碳开元投资基金认购起点为50万元，预计收益率为28%。嘉碳开元平衡基金的交易标的主要是碳配额，该基金以深圳、广东、湖北三个市场为投资对象，认购起点为20万元，预计年化收益率为25.6%。 二、碳信托产品 【产品名称】中建投信托?涌泉1号集合资金信托计划 （招金盈碳） 【信托规模】不超过5000万元，其中优先级不超过3750万元，劣后级1250万元。机构客户认购劣后。 【信托期限】不超过18个月。 【投资范围】设立有限合伙企业，进行配额和国家核证自愿减排量之间的价差套利交易。 【信托收益】优先级受益人预期基础收益9.5%/年，有浮动收益。 【认购起点】100万元起。 【合作伙伴】深圳招银国金投资有限公司、北京卡本能源咨询有限公司 【管理团队】中建投信托杭州信托业务五部 三、碳质押融资 案例1：湖北碳排放交易中心与兴业银行合作，为湖北宜化集团的210.9万吨配额按市场价的一定折扣发放碳配额质押贷款4000万元，免除了其他担保。 案例2：光大银行武汉分行与湖北金澳科技化工有限公司签署一亿元的担保贷款协议中，碳排放权配额质押占全部担保品总额的10%，其余担保品为企业固定资产。 案例3：上海宝碳（一家碳资产管理公司）在上海环境能源交易所质押国家发改委签发的CCER，获得上海银行提供的500万元质押贷款，该笔业务单纯以CCER作为质押担保，无其他担保条件。 案例4：广州大学城华电新能源公司以广东碳配额获得1000万元的碳配额质押融资。该笔业务由广东省发改委出具广东碳配额所有权证明，由广州碳排放权交易所进行线上抵押登记、冻结、公示，浦发银行在放款后每周进行盯市管理，实现了碳资产质押品的标准化管理。 控排企业发生抵押融资违约时，广碳所将根据银行提交的违约处置申请向发改委报告。之后按照省发改委处理意见，将控排企业抵押的配额划转至银行指定的违约处置机构。处置机构通过广碳所交易系统对碳资产进行处置，将处置后所得资金归还银行。 四、碳债券融资 中广核风电有限公司2014年5月8日发行第一期中期票据，这是中国首支与碳交易相关的金融产品。公司拟将募集资金用于置换公司本部银行或中广核财务有限责任公司贷款，以拓宽融资渠道、降低财务成本。 （一）发行情况 主承销商兼簿记管理人为浦发银行股份有限公司，联席主承销商为国家开发银行股份有限公司。经联合资信评估有限公司综合评定，发行人的本期中期票据信用评级为AAA，企业主体信用评级为AAA。根据《票据募集说明书》，该碳债券发行规模为10亿元人民币，期限5年（2014.05.12-2019.05.12），无担保。该债券5月12日在银行间市场成功发行，利率5.65%，较同期限AAA信用债估值低46BP，充分体现了投资人对碳收益的信心。 （二）定价情况 利率采用固定利率加浮动利率，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金一起兑付。浮动利率部分与发行人下属的5家风电项目公司在债券存续期内实现的CCER交易收益正向关联，浮动利率区间设定为5BP-20BP，若期内发行人碳收益等于或低于50万元，