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商品研究 ·钢材 2009 年10 月26 日 陈泉峰 钢材期现套利面临巨大投资机会 钢材分析师 021 ——2009/2010 年度钢材期现套利策略及其运作 Chenqf@ 钢材期现套利收益率 报告要点： 钢材期货自2009 年3 月27 日上市至今，受到市场极大关注，成交量 不断创造纪录，螺纹钢期货合约日交易量突破2000 亿大关，成为中国商品 市场名副其实的第一大交易品种。而钢材期货的套期保值功能在8 月初到 10 月中旬持续2 个多月的价格下跌过程中得到了充分体现。 在巨大期现基差的诱导下，无风险套利成为追求稳健收益的资本追捧 的对象，从钢材期货上市以来，期现价差曾一度高达400