财务管理基础第一章财分管理导论.ppt

第一章 财务管理导论 3．资金的循环与周转 企业资金从货币资金开始，经过供应、生产、销售三个阶段，依次转换其形态，又回到货币资金的过程就是资金的循环，不断重复的资金循环就是资金的周转。 【参考：教材P4 图1-1】 三、财务管理的内容 （一）财务活动 1．概念： 2．主要内容 （1）筹资活动 （2）投资活动 （3）营运活动 （4）分配活动 3．各项财务活动之间的关系 §1-2 财务管理职能与目标 一、财务管理的职能 一般职能——包括计划、组织、指挥、协调、控制等五项。 特有职能——包括筹资职能、调节职能、分配职能和监督职能。 （4）企业价值最大化 企业价值最大化：是指企业通过合法经营，采取有效的经营和财务策略，使企业价值达到最大。 测算方法： 企业价值等于其未来净收益（或现金流量）按照一定折现率折算为现在价值，即企业未来净收益的折现值。 企业价值是其股票的现行市场价值。 企业价值等于其长期债务和股票的折现价值之和 ——此方法比较合理，也比较现实。 （4）企业价值最大化 优点： 考虑了资金的时间价值和投资的风险价值，有利于统筹安排长短期规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制订股利政策等； 反映了对企业资产保值增值的要求，从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值； 有利于克服管理上的片面性和短期行为； 有利于社会资源合理配置。社会资金通常流向企业价值最大化或股东财富最大化的企业或行业，有利于实现社会效益最大化。 （4）企业价值最大化 缺陷： 对股票上市企业，虽可通过股票价格变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。 法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，对股价最大化目标没有足够的兴趣。 非股票上市企业的价值确定难度较大。虽然通过专门评价（如资产评估）可以确定其价值，但评估过程受评估标准和评估方式的影响使估价不易客观和标准，从而影响企业价值的准确与客观性。 §1-2 财务管理职能与目标 三、财务管理目标的协调 （一）所有者与经营者的矛盾与协调 一般协调方法： 监督激励 最佳方法： 经理人才市场评价 经理被解聘的威胁 公司被兼并的威胁 （二）所有者与债权人的矛盾与协调 矛盾： 协调方法： 限制性借款 收回借款不再借款 §1－3 财务管理的组织 一、企业组织形式及其特点 （一）独资企业 （二）合伙企业 （三）公司 1．有限责任公司 2．股份有限公司 二、财务管理的组织结构 三、财务管理法规制度体系 四、财务管理的基本环节和一般业务流程 一、企业组织形式及其特点 （一）独资企业 1．组织形式： 根据《中华人民共和国个人独资企业法》第二条的规定，个人独资企业是指依法设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 2．特点： （1）只有一个出资者； （2）出资人对企业债务承担无限责任； （3）独资企业不作为企业所得税的纳税主体。 一、企业组织形式及其特点 （二）合伙企业 1．组织形式： 根据《中华人民共和国合伙企业法》第二条的规定，合伙企业是依法设立，由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。 2．特点： （1）有两个以上所有者（出资者）； （2）合伙人对企业债务承担连带无限责任。包括对其他无限责任合伙人集体采取的行为负无限责任； （3）合伙人通常按照他们对合伙企业的出资比例分享利润或分担亏损； （4）合伙企业本身本身不是法人，不交纳企业所得税，其收益直接分配给合伙人。 一、企业组织形式及其特点 （三）公司 1．有限责任公司 （1）组织形式： 根据《公司法》的规定，有限责任公司是依法设立，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 （2）特点： 有1～50个出资者； 对公司债务承担有限责任； 公司交纳企业所得税。有限责任公司根据出资者资本是否属于国有，可以分为国有公司和非国有公司。 一、企业组织形式及其特点 2．股份有限公司 （1）组织形式： 根据《公司法》的规定，股份有限公司是依法设立，其全部股本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 （2）特点： 公司作为法人有拥有资产、承担债务和发行证券的资格。 公司的高级职员属于代理人，被授权管理公司业务。 二、财务管理的组织结构 （一）企业内部治理结构——法人治理结构 1．基本框架