世界标杆建筑企业巡礼之十二并购催生行业巨头西班牙ACS公司发展之路.pdf

域外★世界名企 域外★世界名企 From the world From the world 世界标杆建筑企业巡礼之十二： 并购催生行业巨头 ——西班牙ACS公司发展之路 文/李继周 李福和 在国际建筑行业，有很多大企业都通过并购实现增长的 截至2006年年底，公司的总资产高达250.8亿欧元，当年 目标，西班牙的ACS公司即是其中的典型。该公司虽然只有 公司的营业收入和营业利润分别为140.7亿欧元和9.7亿欧元， 24年的历史，但却位居ENR 2007年度国际承包商225强的第5 年均复合增长率达29%；现金流充沛，2006年超过15亿欧 位，以及国际建筑承包商225强的第17位。本文在梳理ACS公 元；总资产和净资产增长迅速，特别是净资产，年均复合增长 司发展历程的同时，对其成功因素进行深入分析，希望对读者 率（CAGR）高达134％；每年的订单也大幅增长，年均复合 有所裨益。 增长率达34%。 在公司高速发展的同时，其盈利能力也保持在相当高的 ACS公司基本情况 水平，毛利率和净利率从2001年到2006年，平均高达6.8%和 ACS公司（ACS是西班牙语“Actividades de 4.8%，净资产收益率更是平均高达24.9%。 Construccionesy Servicios”的简写，意为“建筑和服务产 业”）是西班牙最大的建筑企业，也是世界上著名的建筑和服 ACS公司发展史 务产业相结合的企业之一。 ACS公司的发展史，就是一部企业并购史。ACS公司的历 史可以分为三个时期。 ACS公司在国际上具有很高的行业地位，在2007年《财 富》500强中名列413位，在同年的《福布斯》全球上市公司 第一时期：20世纪80年代。ACS公司的经营活动最早开 2000强中名列285位。在国际建筑领域，该公司地位更显赫。 根据美国《工程新闻记录》（ENR）的统计，ACS公司分别名 称CP公司）的建筑公司由于经营不善，出现财务困难，最 列2007年度全球建筑承包商225强和国际建筑承包商225强的 后，该公司老板决定出售CP公司以摆脱庞大的债务负担。此 第5位和第17位。从2001年到2006年，ACS公司总资产增长 6.5倍，营运收入和营运利率增长超过3倍。 ACS公司的主要业务涉及五大领域：建筑、特许经营、 Rodríguez，后来的ACS公司董事长兼CEO）抓住机会，在 环保与物流、工业服务和能源，是一个多元化发展的公司。 一群工程师的支持下，象征性地以1个比塞塔（相当于人民币 其中，建筑业务包括土木工程、住宅建筑、房屋建筑（非住 6角钱）的价格将CP公司买下。CP公司在佩雷斯的领导下， 宅）；环保和物流业务包括环保服务、港口和物流服务、设施 很快扭亏为盈。佩雷斯在进入CP公司前曾在西班牙政府部门 管理等，工业服务包括电信网络、能源工程和控制系统等。目 工作过，在政府部门积累了巨大的人脉关系，这对ACS公司 后来的发展起了重要作用。在收购CP公司中形成的经验和策 前，该公司拥有123,600多名员工，在全球75个国家开展各项 业务。 略，在ACS公司以后的发展史中得到反复应用。 124124 年1212月总第月总第232232期期 域外★世界名企