财务管理学第一次课.ppt

杜邦体系的主要财务关系 1、股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 股东权益报酬率=资产报酬率×权益乘数 =净利润/资产总额×资产总额/股东权益 2、资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系 资产报酬率=销售净利率×总资产周转率 =净利润/销售收入×销售收入/资产平均总额 3、销售净利率与净利润及销售收入之间的关系 销售净利率=净利润÷销售收入 =（销售收入－销售成本－经营费用－所得税） ÷销售收入 4、总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 财务管理学 总目录 第一章、总论 第二章、财务管理的价值观念 第三章、财务分析 第四章、长期筹资概论 第五章、长期筹资方式 第六章、长期筹资决策 第七章、长期投资概论 第八章、内部长期投资 第九章、对外长期投资 第十章、营运资金概论 第十一章、流动资产 第十二章、流动负债 第十三章、收益管理 第十四章、利润分配 第十五章、企业设立变更和终止 提示：本课件的内容与最新公司法有不符合的部分，请读者自己更改！！ 第一章、总论 第一节、财务管理的概念 第二节、财务管理的目标 第三节、财务管理的原则 第一节、财务管理的概念 财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规，按照财务管理原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 回本章录 一、财务活动 财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 1、筹资引起的财务活动 2、投资引起的财务活动 3、经营引起的财务活动 4、分配引起的财务活动 二、财务关系 财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。 回本章目录 1、同所有者之间的财务关系 ——体现所有权的性质，反映经营权和所有权的关系。 2、同债权人之间的财务关系 ——体现的是债务与债权关系。 3、同被投资单位的的财务关系 ——体现所有权性质的投资与受资的关系。 4、同债务人之间的财务关系 ——体现的是债权与债务关系。 6、与职工之间的财务关系 ——体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系。 7、与税务机关之间的财务关系 ——反映依法纳税和依法征税的权利义务关系。 5、企业内部各单位的财务关系 ——体现了企业内部各单位之间的利益关系。 第二节、财务管理的目标 财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。是制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。 不同的财务管理目标，会产生不同的运行机制，科学地设置财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。 财务管理目标的基本特点 1、具有相对稳定性——要求适时提出并坚定不移地抓住基本目标，防止忽左忽右 2、具有多元性——要求了解目标之间的统一性和差别性，以主导目标为中心，协调各目标之间的矛盾 3、具有层次性——要求将财务管理的共性与具体内容的个性结合起来，以整体目标为中心，做好各项工作。 财务管理的整体目标 1、总产值最大化 2、利润最大化 利润=收入－成本费用 优点：企业强调经济效益，必然会加强管理，提高劳动生产率，扩大销售，降低产品成本。这些有利于资源的合理配置。 缺点： （1）没有考虑资金的时间价值。（2）没能有效地考虑风险问题。（3）往往会使决策带有短期行为的倾向。 3、股东财富最大化 在股份制企业中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票价格两方面来决定。 其中：股票价格 P= D÷k D:预计未来年均现金股利 k:与企业风险相适应的贴现率 k=时间价值率+通货膨胀率+风险价值率 优点： （1）考虑了风险因素。（2）一定程度上能够克服企业在追求利润时的短期行为。（3）目标容易量化，便于考核和奖惩。 缺点： （1）只适用于上市公司。（2）强调股东利益，对企业其他关系人的利益重视不够。（3）股价受多种因素影响，将其作为理财目标不尽合理。 4、企业价值最大化 企业价值（市场价值而非帐面价值）是以投资者预期投资时间为起点，并将未来收入按预期投资期间以同一口径进行折现。 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 （其基本思想是将企业长期稳定发展、持续获利能力放在首位。） 企