2015财务报表分析形成考核3全.docx

财务报表分析作业——03任务 获利能力分析 选定公司：宝山钢铁股份有限公司 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”股票代码600019）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面的综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。该公司在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，重视环境保护，追求可持续发展，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 指标： 1.销售毛利率=（销售毛利÷销售收入）×100% 销售毛利=（销售收入—销售成本） 如宝钢2011年销售毛利率=（222857-203047）÷222857×100%=8.75% 2.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）÷平均资产总额×100% 如宝钢2011年总资产报酬率=（9260+202）÷223582×100%=4.09% 3.净资产收益率=（净利润÷平均所有者权益）×100% 平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）÷2 如宝钢2011年净资产收益率=7361÷98599×100%=7.02% 4.基本每股收益=（净利润-优先股股利）÷当期实际发行在外的普通股加权平均数 【附注】：公式中数字均摘自提供的公司年报——报表资料中，所计算金额单位为“百万元”。 表中数字均经计算后填列，只列举了宝钢公司的部分数字计算，其余同理计算过程略。对比公司如鞍钢的计算过程，略 每股收益的单位：元/股 分析： 销售毛利率是以营业收入为基础的获利能力的衡量指标之一。它反映每百元营业收入扣除营业成本后，有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。企业管理者可按预计的销售毛利率水平，来预测企业的未来获利能力，并进行成本水平的判断和控制，因为销售成本率=1-销售毛利率。 从表中可以看出，宝钢公司的销售毛利率2012年比2013年略有降低，但2013年上升到9.47%，比12年高出2个百分点，比2011年也高出近1个百分点，使宝钢销售毛利率保持了上升趋势，高于行业平均水平1~3个百分点。在11年和12年宝钢销售毛利率几乎是鞍钢的2~3倍，但在2013年宝钢被鞍钢反超近2个百分点，说明宝钢的盈利水平不太稳定，有时会丧失龙头老大的地位。因此，虽然宝钢公司销售毛利率优于行业平均水平，但仍必须不断加强自身的生产经营管理水平，以保持和提高销售获利能力。 总资产报酬率也称总资产收益率，该指标是评价企业资产综合利用效果、企业总资产获利能力以及企业经济效益的核心指标。通常，一个企业的总资产收益率越高，表明其运用全部资产进行经营管理的效益越好，企业的财务管理水平越高，企业的获利能力越强；反之，说明企业资产的利用效率越低，利用资产创造的利润越少，企业的获利能力越差，财务管理水平也越低。 从表中可以看出，宝钢公司的总资产收益率先升后降，由4.09%到6.25%再到3.64%，2013年总资产收益率达到三年来最低值为3.64%，使该指标呈现总体下降态势，说明宝钢运用全部资产的获利能力还存在一定问题。但对比同行业企业鞍钢还是强出许多。鞍钢前两年总资产收益率是负数，到2013年才勉强为正数，无法同宝钢相比拟，说明宝钢运用其全部资产进行经营管理的效益较好，企业的财务管理水平较高，企业的获利能力较强，在行业中处于优秀水平。 净资产收益率是最具综合性的评价指标。该指标不受行业的限制，不受公司规模的限制，适用范围较广，从股东的角度来考核其投资回报，反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度。该指标值越大，说明企业的获利能力越强。该指标还可以与社会平均利润率、行业平均利润率或资金成本相比较。 从表中可以看出，宝钢的净资产收益率先升后降，由7.02%到9.52%再到 5.29%，企业的净资产收益率似乎呈现一种过山车状态忽高忽低，而且使该指标呈现总体下降态势，严重影响了企业获利能力的稳定增强。究其原因可能是受利润总额波动的影响，因为净资产收益率与总资产报酬率二者的分子都有利润性质项目，前者是净利润，后者是利润总额，所以二者的相关性相似性很高。 同理鞍钢的净资产收益率也与其总资产报酬率高度相关，在前两年也同是负数，到2013年勉强为正，但仍无法与宝钢相比拟。可见，宝钢公司的净资产收益率及其获利能力，仍远远好于行业平均水平及同行业其他公司。 每股收益是指普通股股东每持有一股普通股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益是用于反映企业的经营成果，衡量普通股的投资回报及投资风险的财务指标，也是股东、债权人等报表使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、确定企业股票价格，进而做出相关经济决策的一项重要的财务指标。在普通股股数一定的情