15-盈利能力和发展能力分析.pptVIP

天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 8.2 盈利能力和发展能力分析 一、盈利能力分析（重点） 二、发展能力分析（重点） 三、上市公司特殊财务分析指标 四、杜邦分析法（难点） 1.销售毛利率 ＝ 销售毛利÷销售收入 2.销售净利率 ＝ 净利润÷销售收入 3.总资产净利率＝ 净利润÷平均总资产 4.净资产收益率（权益净利率、权益报酬率） ＝ 净利润÷平均所有者权益 一、盈利能力分析（重点） 二、发展能力分析（重点） 三、上市公司特殊财务分析指标 ◆基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外普通股加权平均数 ◆发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间 【例1·单选】某上市公司2015年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2014年末的股本为10000万股，2015年5月1日新发行6000万股，2015年12月1日，回购1000万股，则该上市公司2015年基本每股收益为（　　）元。 A.1.5 B.1.6 C.1.7 D.1.8 【答案】D 【解析】基本每股收益=25000/（10000+6000×8/12-1000×1/12)=1.8（元） 类型 分子调整 分母调整 可转换公司债券 当期已确认为费用的利息等税后影响额 增加的潜在普通股数：假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。 认股权证、股份期权 不调整 增加的普通股股数，并考虑时间权数。 【提示】当行权价格低于当期股价时,才考虑其稀释性。 1.稀释每股收益 计算 分析 影响因素 市盈率 =每股市价 / 每股收益 反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。 （1）市盈率越高，意味着投资者对该股票的收益预期越看好，投资价值越大。（2）市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大。 （1）公司盈利能力的成长性。 （2）投资者所获报酬率的稳定性。 （3）利率水平变动。 2.市盈率 偿债 能力比率 短期 偿债能力 营运资本、流动比率、速动比率、 现金比率 长期 偿债能力 资产负债率、产权比率、权益乘数、 利息保障倍数 营运 能力比率 应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、 固定资产周转率、总资产周转率 盈利 能力比率 销售毛利率、销售净利率、总资产净利率、 净资产收益率 发展 能力比率 销售收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、 资本积累率、资本保值增值率 财务比率一览表 四、杜邦分析法（难点） 关键公式 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 =销售净利率×总资产周转率×权益乘数 其中：权益乘数=资产总额÷所有者权益总额 =1÷（1-资产负债率）= 1 + 产权比率 分析要点 （1）净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点； （2）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低； （3）资产总额由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度； （4）负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较多的风险。 【例2·单选】下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（ ）。 A.盈利能力指标 B.资产质量指标 C.经营增长指标 D.人力资源指标 【答案】D 【例3·单选】某企业2007年和2008年的销售净利率分别为7%和8%，总资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（ ）。 A.上升 B.下降 C.不变 D.无法确定 【答案】B 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度CPA课程 天骄注会2017年度C