美的格力2008-2010三年财务报表对比详细分析.ppt

公司基本状况简介 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2010年全年营业总收入超过 608.07亿元，净利润42.67亿元，纳税 39.33亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 2011年上半年实现营业总收入402.39亿元，同比增长60.03%；净利润22.08亿元，同比增长40.37%。?  格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。家用空调年产能5000万台(套)，商用空调年产能550万台(套)；2005年至今，格力空调产销量连续6年全球领先。 在激烈的市场竞争中，格力空调先后中标2008年“北京奥运媒体村”、2010年南非“世界杯”主场馆及多个配套工程、2010年广州亚运会14个比赛场馆、2014年俄罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项 目，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影 响力，引领“中国制造”走向“中国创造”。? 财务报表及其分析 偿债能力 1 2 3 资产管理水平 获利能力 比率分析 (一)短期偿债能力分析 1、流动比率 流动比率＝流动资产÷流动负债 一般认为合理的最低流动比率要大于1，但在实务中，还要与同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能评价这个比率是高还是低。 流动比率分析 年度 2008 2009 2010 格力电器 1.01 1.04 1.06 美的电器 0.86 1.12 1.11 从流动比率来看，格力的短期偿付能力出于正常水平且维持资产负债平衡，虽从以上数据看，09和10年还债能力略低于美的电器，但是08年数据表其在本行业的还债能力稳定且有余力。 速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债 通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同，速动比率没有统一的标准，要与行业平均水平进行比较，同时要与公司的历史进行比较。 2、速动比率 速动比率分析 年度 2008 2009 2010 格力电器 0.80 0.90 0.84 美的电器 0.54 0.81 0.96 而且从速动比率中我们也可以看到格力的还债能力的稳定性，与美的不同，格力的速动比率虽小于1却始终维持在0.8-0.9的较高水平，而不像美的起伏较大。 3、现金比率 现金比率 =（货币资金 + 现金等价物）/流动负债合计 分析 分析要点：①比率越高，偿债能力越强。②比率过高，并非好现象。③比速动比率更科学。④一般认为结果为0.5-1比较合适。⑤应将上述三项指标结合起来进行分析。 年度 2008 2009 2010 格力电器 0.16 0.57 0.33 美的电器 0.14 0.20 0.23 现金比率 从上述数据中可以看出，格力电器的现金比率在09年达到最高点，而在10年又跌到0.33，格力电器的资产流动性增强，但是，流动性和企业的盈利能力是成反比的，所以企业要在保证一定的流动性的前提下控制流动性。 （二）长期偿债能力分析 1、资产负债率、长期负债率 资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100％ 长期负债率=长期负债/(长期负债+所有者权益) 资产负债率指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。 这个指标也被称为举债经营比率。 此比率越高，说明偿还债务的能力越差。 比率高，是高风险、高报酬的财务结构； 比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 债务股本比 = 负债总额/股东权益 * 100% 2.负债股权比率 债务股本比也称为负债股权比率（debt-to-equity ratio）、负债对所有者权益的比率，是衡量公司财务杠杆的指标，即显示公司建立资产的资金来源中股本与债务的比例， 3、利息保障倍数。 　利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。 已获利息倍数分析： 已获利息倍数指标反映经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。至少应大于1，否则，说明企业难以用经营所得按时按量支付利息。 长期偿付能力分析 年度 2008 2009 2010 资产负债率： 格力电器 74.9% 79.3% 78.6% 美的电器 68.81% 59.80% 61.04% 负债股权比率 格力电器 299 384 368 美的电器 220 149 157 利息保障倍数： 格力电器 28.46 -33.84 -15.36 美的电器 4.66 2.93 12.11 格力始终以高负债运营，长期偿付能力有一定不足，但是其高利息保障倍数保证了其还款能力，并且期间利息收