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中债资信 2018年信用风险预警回顾及 2019年展望 報告吧 2018债市启示录：有备才能安渡险滩 摘要： 2018年，我国债券市场信用风险继续有序释放，本文总结了中债 资信对新增违约主体的整体预警情况，并在此基础上选取典型违约案 例对信用风险规律进行总结。实践证明，中债资信对发债企业的首次 评级更客观、评级跟踪更及时、级别调降更平缓、预警周期更长，在 帮助市场各方识别风险、做好风险管理等方面发挥了积极的作用。 一、成功预判，2018年中债资信风险预警成效显著 随着中国债券市场运行的日益成熟，信用风险的暴露趋于常态 化，企业的信用风险也日益成为投资人进行投资决策时的重要考量因 素。2018年，在 “去杠杆、严监管、防风险”的大背景下，部分自身 信用品质较差的企业融资难度加大，违约事件有所增多。2018年1-12 月，共有47家主体发生违约，其中2018年新增违约主体41家 （不包含 技术违约）。 在外部环境变化快、违约原因复杂、企业风险甄别难度增大的背 景下，中债资信对已覆盖的33家企业 （其余8家为无公开资料的私募 债发行主体）进行了预警，预警情况所呈现的主要特征为：首次评级 更客观， 中债资信对新增违约主体的首次评级结果集中于2015-2016 年之间，平均级别仅为A-。评级跟踪更及时，级别调降更平缓，在债 券存续期间，中债资信实时跟踪，平均进行了超过4次的级别调整， 避免了一次性大幅降级的 “峭壁效应”。预警周期更长， 中债资信最 长提前两年进行风险提示，平均提前预警周期超过9个月，风险提示 更具前瞻性。 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 1 中债资信 2018年信用风险预警回顾及 2019年展望 報告吧 部分违约主体中债资信预警情况统计 序 违约 预警 提前周 号 违约主体 时间 时间 预警方式 期 （ 月） 1 亿阳集团股份有限公司 1月27日 2017年10月 下调主体级别 4 2 神雾环保技术股份有限公司 3月14日 2017年6月 下调主体级别 9 3 凯迪生态环境科技股份有限公司 5月7日 2018年2月 定向风险提示 3 4 中安科股份有限公司 5月7日 2017年6月 下调主体级别 11 5 中融双创(北京)科技集团有限公司 6月13日 2017年7月 定向风险提示 11 6 永泰能源股份有限公司 7月5日 2017年11月 定向风险提示 8 7 金鸿控股集团股份有限公司 8月23日 2018年5月 定向风险提示 4 8 新光控股集团有限公司 9月25日 2017年9月 定向风险提示 13 9 山东金茂纺织化工集团有限公司 9月26日 2018年6月