中小企业融资困境与“场外股权交易市场”升级——兼谈“做市商”之后“新三板”的行情与改进.pdfVIP

孙鲍吩 中国社会经济发展战略 摘要：融资难、融资责一直是困扰我国中小企业的首要问题，走出“中小企业融资困境”刻不容缓。 然而，“场内市场”提振维艰，难以帮助中小企业走出融资困境。因此，启动和扩容“场外股权交易市场” 是走出融资困境的明智之举。借鉴成熟市场经验，遵循“民营新政”、“新常态”和新“国九条”精神， 构建统一、大容量、高效率的场外股权交易市场系统需要创新思路：第一，“场外市场”已率先实行注册制， 但信息披露机制还可以斟酌；第二，一条龙服务基础设施及上市发行等服务工作效率还应更加到位；第三， 从“侧重短期需求”走向“侧重中长期供应”，让网络交易系统更加“智慧”；第四，为中小企业放低门 槛，尽力让“新三板”能具有与其目标相适应的流动性；第五，优化企业生态，保障“多层次市场纵向 流动”和“多元化市场横向流动”。 关键词：中小企业融资；场外股权交易市场；“新三板”；场内市场；“做市商” 006一01 中图分类号：F832．5文献标识码：A 文章编号：1 58(2014)06一0041一06 中小