嘉志贸易白糖点基地报告.PDFVIP

嘉志贸易白糖“点”基地报告 1 一、北京嘉志贸易有限公司概况 白糖产业是一个有着悠久历史的传统行业，白糖的传统 贸易商扎根下游渠道，在过去的几十年里一直做着搬运工的 工作，通过产销地价差将白糖从上游周转到下游渠道中去， 获取价差利润。随着信息传递的升级，白糖价格从以前的“每 周一变”变成 “每日一变”，甚至“每日几变”，而上下游企 业不断整合，直销模式越来越普遍，传统贸易商赖以为生的 差价越来越小，市场每日的波动已经远远大过了他们可能获 取的差价，而在市场暴涨暴跌的时候，贸易商还面临市场流 动性匮乏的问题，暴涨的时候买不到货，暴跌的时候卖不出 去货。因此，在过去十年里，白糖传统贸易商数量减少了约 80%。传统贸易商市场份额的缩减给了新型贸易商运营的机 会。依托期货市场，通过期货及期货衍生品规避现货市场风 险，北京嘉志贸易有限公司于2015 年 1 月成立，注册资本 金 5000 万人民币，定位为专业化的白糖贸易商，通过期现 结合的方式进行国内外白糖现货贸易。 北京嘉志贸易有限公司股东为自然人，由专业投资人和 专业现货商构成，在白糖国内国外贸易有约 20 年的运营经 验。公司的运营以商品基本面研究为基础，依此对市场基差 运行区间做出相应判断，从而制定趋势性的贸易策略；同时 依靠国内外现货渠道，建立成熟的产业链体系，通过期货及 金融衍生品工具控制企业市场风险，形成稳定、可持续的盈 2 利模式，并为上下游客户提供多样化的定价、物流以及信息 咨询服务。 自2015 年初公司成立以来，北京嘉志贸易有限公司迅 速发展，在国内建立了华南、东南、华北、东北四个集散区， 国外在新加坡、印度、伦敦建立了代理与合作机构；实现海 外贸易量约8 万吨，国内贸易量30 万吨，营业额17 亿元， 与国内 10 个主要物流供应商、40 个仓储企业以及超过 200 个渠道客户建立长期合作关系。公司在风险控制上有非常成 熟的管理体系，本着与客户双赢的角度进行经营，从 2015 年运营至今客户 “零违约”，物流和仓储货损率都远低于行 业平均水平，而利润率和资金周转率都在产业内位居前列。 二、企业现货经营面临的风险分析 在企业现货经营过程中面临的风险主要来自三个方面： 信用风险、运营风险和市场风险。 1.信用风险 在白糖现货贸易中，贸易商从制糖集团购货时通常需先 款后货 （付款后方能提货），但对终端企业销售时，在货物 交付后往往存在几十天回款账期。由此可能出现的贸易对手 方的信用违约风险是企业经营过程中面临的不可忽视的第 一大风险，若干笔贸易积累出的利润也许在一两次对手方信 用违约中消失殆尽。贸易企业一旦遭遇信用违约事件，将遭 受严重亏损甚至有倒闭的可能。 3 为应对信用风险，嘉志贸易建立了一套科学的信用评级 机制，严格筛选贸易对象，对贸易对象的经营状况、违约风 险进行定期评估。 2.运营风险 现货贸易的核心是货物的流转，现货贸易商在日常运营 中的每个环节都隐藏着潜在风险，其中最主要的运营风险来 自于运输和仓储环节。 （1）运输过程中的风险 运输主要包括四个环节，分别为装货、运送、卸货以及 入库。在装货过程中，计数的准确性、外界条件导致的物品 污损 （如降雨等原因）以及装货速度是主要风险点；运输过 程中，不利天气、交通意外、不可抗力导致货物延期抵达或 者货物灭失是主要风险点；在卸货过程中，外包装的污染、 包装袋破损以及卸货速度是主要风险点；在最后的入库环节 中，带式运送机的干净程度和堆垛是主要风险点。 对于现货经营过程中各个环节中可能发生的风险，货物 的质量、安全性和运输时效性都需要严格把控。嘉志贸易在 过往的经验中总结了一套自己的运营管理方法，在运输过程 中需选择信誉度高的物流供应商，在物流中采取标准化作 业，并全程购买运输险。此外，企业需要根据各个环节发生 的风险进行库存调度，甚至需要在期货市场里调整相应头 寸。 4 （2）仓储风险 近几年仓库丢货事件频频发生，在货物存放过程中，选 择一个安心可靠的仓库十分关