企业融资投资渠道.pptVIP

1.6企业融资的投资渠道 1.6.1企业投资的对象 1.债券 债券，是债务人即债券发行主体为筹集资金，向债权人即债券购买主体，承诺在一定时期按既定的债券利率支付债息，并到期偿还本金的债权凭证。 按债券发行的主体划分，有国家债券；地方政府债券；金融债券；公司或企业债券；国际债券。 我们以国债投资为例，介绍债券投资的操作技巧。 a. 等期投资法。使用这种方法的投资者，是想在未来定期取得一笔现金收入，为此，就可在市场上每隔一段时间买入一批国债。 b.三角投资法 按照年金的计算方法，每年投资一笔资金购买国债，若干年后，到期一次得到全部还本付息的收入，从而筹集到这笔所需的资金。 例1 李老板打算在3年后购置一台复印机，所需资金6万元。为了在第四年到期时筹集到该笔资金，他可以运用三角投资法购买国债进行操作： 第一年，购买3年到期的国债，年利率为10%，那么，李老板应投入的资金应为： 20000÷（1+10%×3）=15384.62（元） 第二年，购买2年到期的国债，年利率为11.5%，他应投入的资金应为： 20000÷（1+11.5%×2）=16260.16（元） 第三年，购买1年到期的国债，年利率为12%，那么，他应投入的资金为： 20000÷（1+12%）=17857.14（元） 于是，在第四年，李老板可收回投资国债的全部本息收入6万元，用于购买所需的复印机。 c.分散投资法 用一部分资金投资股票，一部分资金购买国债。 例2 孙老板有10万元节余资金。原想购买国债，但考虑到通货膨胀的趋势，为防范风险，用5万元资金购买年利率为12%的国债，5万元资金购买10元一股的A股票5000股。一年后，通货膨胀率达到14%，而A股票的价格升至14元，这时，孙老板所获得的名义收益率为： 国债收益=50000×12%=6000（元） 股票收益= 50000×（14-10）=20000（元） 如果扣除通货膨胀的影响，他的实际收益为： 国债收益=50000×（12%-14%）=-1000（元） 股票收益= 50000×（14-10） × （1-14%）=17200（元） 实际投资收益=17200-1000=16200（元） 实际投资收益率= 16200÷100000=16.2% 2.股票 股票是股份公司发给投资者作为投资入股以及索取股息的一种凭证。 投资股票的技巧多种多样，概括起来可以分为选股和选时两种基本操作方法。 （1）选股。一般把公司的增长分为以下5种类型： 迅速发展型公司、缓慢发展型公司、周期起伏型公司、可能复苏型公司、资产隐蔽型公司 （2）选时 股价跌势反转时期的买进时机；股市淡季的买进时机；股价跌落盘旋时期的买进时机；股价涨势反转时期的卖出时机；跌势形成初期的卖出时机；人气、资金散失时期的卖出时机；股市回档的时机选择。 3.外汇 a.汇率。外汇，是指外币以及用外币表示的用于国际结算的支付手段。 买卖外汇的方式，分为即期外汇买卖和远期外汇买卖两种基本交易方式。 b.即期外汇交易。 c.远期外汇交易 4.期货 期货交易，是在特定的交易所买卖在未来某一特定等级实物商品，或金融商品的标准合约的一种交易。简单说，就是以期货合约为对象的买卖过程。 例3 某投资者3月1日在某交易所买进一张3个月到期交割的期货合约，如期货铝，总共250吨，价格为每吨2200元，交纳的保证金为该合约总价值的5%，即27500元。2个月后，即在5月1日，该期货铝价格涨到每吨2300元，于是，该投资者马上卖掉手中这张合约，即对冲平仓，从而净赚2500（100元×250）元（假定无交易费）。在这一买一卖中，买进时，无须把货运出，一切都是纸上的交易。对于卖方来说也一样，只不过他在两个月后要净亏25000元。 5.房地产 是指房产和地产的统称，在民法中，通常把房地产称为不动产。 * * WELCOME TO THIS CLASS！ 任课教师：邱强 2008-8-10 企业融资 上海对外贸易学院 Shanghai institute of Foreign Trade *