公司治理中异议股东股份回购定价纠纷的非讼解决.PDFVIP

DOI：10．19641/j ．cnki ．42-1290/f ．2019 ．12．015 公司治理中异议股东股份回购 定价纠纷的非讼解决 1 2 杨瑜娴 （副研究员），陈 婷 【摘要】股份回购是优化公司治理结构的必要手段。在公司回购异议股东股份的过程中，可能涉及 股份回购实体权益纠纷与定价纠纷两类纷争。相较于实体权益纠纷，异议股东股份回购定价纠纷的本质 为非讼事件，以纠纷的高效解决为价值需求，宜采用非讼程序。然而，依照我国现行规定，异议股东股份 回购定价纠纷适用的是诉讼程序的解决方式，导致案件审理时间过长、确定标准争议较大、司法裁判救 济不力、诉讼费用分担不一等司法实践困境。通过建立科学的体例设置、明确的申请程序和审理程序，将 非讼程序引入我国异议股东股份回购定价纠纷的解决，无疑更符合其内在机理与价值需求，亦有助于推 进公司治理纠纷的非讼解决。 【关键词】公司治理；股份回购；异议股东；非讼程序；正当性 【中图分类号】F820.3025 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2019）12-0113-7 解决公司治理中异议股东股份回购纠纷问题，世界 一、问题的提出 各国相关立法均设置了异议股东股份回购请求权。 公司收购已经发行的股份即股份回购，是国际 异议股东股份回购请求权是指公司股东（大）会做出 通行的公司实施并购重组、改善治理结构、稳定股价 对股东利益有重大影响的决议时，对该项决议有异 的必要手段，已经成为资本市场的一项基础性制度 议的股东为避免自身权益受损或面临风险，可以请 安排。随着市场经济的发展，为优化资本结构和公司 求公司对其所持股份以合理价格回购的权利。其行 治理结构，公司对股份回购的需求逐渐多样化。股份 使过程中可能涉及两类纠纷，即异议股东股份回购 回购应在法定的条件范围内实施，并随市场环境的 实体权益纠纷与定价纠纷，这两类纠纷时常相依相 变化而进行相应的调整，以兼顾资本市场的开放性 存，一同呈现。 和稳定性。鉴于此，我国于2018 年10 月26 日颁布 就公司治理纠纷的法定解纠机制而言，征诸域 《关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》，对《公 外立法例，通常包括诉讼程序和非讼程序两种方式。 司法》第142 条进行修改，补充完善允许股份回购的 非讼程序是相对于诉讼程序而言的，是市场经济发 条件、程序及其规范性要求。 展的产物，是为补足诉讼程序以丰富公司治理纠纷 公司回购异议股东股份是股份回购的重要情形 化解手段的体现，两者对于公司治理纠纷的处置各 之一，其目的在于确保异议股东的退出，重点保护中 有所长。当异议股东请求法院保护股份回购请求权 小股东的合法权益，实现公司持续稳定经营。为有效 时，对于实体权益纠纷，由诉讼程序处理自无争议； 【基金项目】中国法学会课题“异议股东评估权定价纠纷的非讼解决程序研究”［项目编号：CLS（2017 ） D140］；中南民族大学中央高校基本科研业务费专项基金人文社会科学类青年项目“公司治理纠纷的非讼 解决程序研究”（项目编号：CSQ18001） 2019.12财会月刊· 113·□ 而对于定价纠纷，相较于域外普遍采用非讼程序的 股东股份回购定价纠纷的解决依然是以诉讼程序的 做法，我国则是通过异议股东提起“请求公司回购股 相关规则为“制度安排”。 份”之诉加以解决。然而，在我国现行的制度框架下， 总体而言，我国关于异议股东股份回购请求权 异议股东股份回购定价纠纷的处理情况并不理想， 的基本情况是，不论是实体权益纠纷还是定价纠纷， 解决效率普遍较低，与制度预期背道而驰，诉讼程序 都是以诉讼程序为解纠方式，其主要制度依据是《公 的法定流程及其繁杂步骤易于将公司治理的僵局期 司法》的上述规定。然而，相关立法如《公司法》《民事 间大大延长，而市场的瞬息万变无疑会使久拖不决 诉讼