第12章走、营运资本的管理.pptVIP

第十二章、营运资本管理 第十二章、营运资本的管理 一、概述 营运资本 通常所说的是净营运资本（net working capital）概念 包括流动资产的管理和流动负债的管理 通常企业流动资产大于流动负债，所以形成流动资产的资金不仅仅来自流动负债 这一部分资金的来源是否充足，运用是否合理，数额是否适当，决定着企业的日常生产经营活动能否顺利而有效的展开 例如，企业即使收益情况良好，但由于暂时流动性问题无法偿还债务，仍有破产的风险 跨国公司面向国际市场，其经营活动涉及各国不同的政治、经济、法律、社会和文化背景，因此跨国公司的营运资本的管理有其特殊性： 跨国公司通过对外直接投资而形成的资产分布于世界各地 海外子公司可以在国外金融市场上为流动资产筹措资金来源 这些资产会受国际汇率变动以及各国通货膨胀、税收制度、外汇管理制度的方面的风险 国际营运资本的管理主要包括两个方面： 存量管理 如何处理好各种资产（现金、应收账款、存货）的组合关系，使跨国公司在流动资产上的占用实现最优配置 跨国公司的短期资金来源应如何选择，选择何种币种，应维持何种水平 流量管理 保证公司内部资金转移的合理性，达到最恰当的流量、流向和时机 国际营运资本管理的目标： 通过资金在全球的合理流动和有效配置，实现各种流动资产持有水平的最优化， 最终目标是在最大化资本收益的同时最小化破产风险 保证销售 降低流动资产余额 投资决策最