关于外国投资者并购境内企业的规定为中国互联网企业境外融资打开了一扇新的大门.docVIP

一、背景——中国互联网公司股权海外融资时采用了复杂的协议结构 ? ??? 互联网领域是国际金融资本分享中国黄金成长的重要渠道，国际主要的风险投资 (VC) 资本与私人股权投资(PE)资本在中国主要投向TMT（高科技、媒体与电信）领域，其中对互联网公司的投资又占到了主流地位。今天，在美国上市的中国互联网公司已经有新浪、TOM、网易、搜狐、九城、盛大、携程、百度，形成了一个有代表性的群体。而发生过股权海外私募融资的中国互联网公司的数目目前没有准确统计，根据我们的执业经验以及媒体的公开报道，保守估计应该不少于200家。可以说在今天的中国互联网行业，没有经历过海外融资的主流网站已经凤毛麟角，而稍微有一些业务创新特色的新网站也迅速被海外资本所追求。这种局面的形成既非一夕之功，也非简单的一些政策所能够扭转。 ? ??? 但是长期以来，互联网业务在我国被归属为增值电信业务中的“第二类增值电信业务”下的“因特网信息服务业务”，从而适用《中华人民共和国电信条例》与《互联网信息服务管理办法》，纳入了我国的电信监管法律体系。 ? ??? 众所周知，电信业在我国属于高度管制的行业。国资委主任李荣融去年年底曾指出，根据国资委的最新部署，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。因此，国家对于电信业的管制思路将长期