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怡亚通供应链股份有限公司财务分析 TOC \o 1-3 \h \z \u 怡亚通供应链股份有限公司财务分析 1 怡亚通简介 1 怡亚通财务数据 1 偿债能力比率 1 营运能力比率 2 获利能力比率 2 现金流量比率 2 同行企业水平 3 偿债能力比率 3 营运能力比率 4 获利能力比率 6 现金流量比率 7 杜邦分析 8 怡亚通简介 深圳市怡亚通供应链股份有限公司成立于1997年，是中国率先与国际接轨的供应链服务商之一，并致力于成为“全球最优秀的专业供应链服务商”。 怡亚通总部设在深圳，员工1000余人。现在全球共拥有9家分公司、18家子公司，并在全国各大中城市设有物流分拨中心和物流节点，建立了遍布中国主要经济区域的全方位的保税物流平台，并积极发展海外市场，形成覆盖全国、辐射全球的供应链服务网络。 怡亚运用先进的信息技术，整合全球资源，融商流、物流、信息流、资金流于一体，搭建了全方位一站式供应链服务平台，专业承接企业非核心业务的外包——物流外包、商务外包、结算外包、信息系统及数据处理外包，提供以采购执行、分销执行为核心的多样化服务产品，包括进出口通关、供应商管理库存、虚拟生产、 DC、国际物流等，帮助企业提高供应链效益，推动企业供应链创新。 怡亚通财务数据 偿债能力比率 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-9-30 流动比率 1.18 1.25 1.10 1.06 速动比率 1.15 1.20 1.04 0.98 资产负债率 0.83 0.76 0.85 0.88 已获利息倍数 -- -- 6.56 -- 一般情况下，企业的流动比率的基准值为2，从上表中可以看出怡亚通四年流动比率均在1.3以下，由此我们可能可以判定怡亚通的短期偿债能力偏弱。但是由于怡亚通的存货占流动资金的比重很小，导致计算所得的速动比率接近基准值1，甚至有年份超过了基准值1。由于存货的变现速度最慢，同时存在最大的不确定性，其变现价格可能超过估算或者折价变现，因此，从这种意义上来说，怡亚通的短期偿债能力还是较强的，然而，我们还准备参考下相关企业的相关数据，而后得出我们的最后结论。 此外，已获利息倍数，反应的是企业的长期偿债能力，其计算公式为：已获利息倍数=息税前利润/利息费用。由于我国现行利润表中的“利息费用”没有单列，而是混在“财务费用”之中，所以作为外部使用者的我们只能用财务费用来估算已获利息倍数。一般来说，企业的已获利息倍数的基准为3计算结果显示，怡亚通的长期偿债能力是非常强的，其中有三个年份利息费用为负数，而09年度的已获利息倍数为6.56，因此，怡亚通的长期偿债能力是非常强大的。 营运能力比率 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-9-30 应收账款周转率 2.31 2.77 1.87 2.53 流动资产周转率 0.37 0.51 0.39 0.42 总资产周转率 0.37 0.49 0.37 0.40 由于缺少对照组，我们暂时未对怡亚通的营运能力比率进行评价，但是关注其流动资产周转率与总资产周转率可以看出，两者相差无几，甚至在07年时，流动资产周转率等于固定资产周转率，可见在怡亚通的总资产中，流动资产的占比非常高。怡亚通持有大量的货币资金、存货以及应收账款。这对于怡亚通提高流动资产周转率有着很大的影响。 获利能力比率 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-9-30 营业净利率 0.06 0.06 0.03 0.03 资本净利率 0.66 0.61 0.21 0.20 所有者权益报酬率 0.07 0.12 0.06 0.08 资产净利率 0.01 0.03 0.01 0.01 成本费用利润率 0.07 0.07 0.03 0.03 由于缺少对照组，我们暂时未对怡亚通的营运能力比率进行评价，但是关注其营业净利率与总成本费用利润率可以看出，两者相差无几。可以看出，怡亚通主要以商贸为其核心业务，并展开相关的供应链服务，其利润主要体现为贸易利润或者供应链服务利润。 现金流量比率 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31 2010-9-30 现金流动负债比 -0.0075 -0.0219 -0.0014 -0.0448 营业现金比率 -0.02 -0.03 0.00 -0.11 资产现金回收率 -0.01 -0.02 0.00 -0.04 从上表可以看出，怡亚通从07年度至2010年9月30，所有统计的现金流动负债比均为负数，说明其经营活动为净现金流出，但是在整个流动负债中的占比较低，因此不会对企业的运作造