有色金属行业年度中期投资：下行周期下半段，估值修复启动.pdfVIP

下行周期下半段，估值修复启动 有色金属行业2019年度中期投资 刘文平 刘伟洁 liuwenping@ liuweijie@ S1090517030002 S109051904002 3613917:08 下行周期的下半段：上行始于2016 年初，终于2018 2019 Q2 年初。 年 确立继续下行。 价格：整体处于中低位置，部分品种开始上涨 供需两弱：需求端恶化是主要矛盾。供应端刚性。  P/E P/