旬度经济观察：CPI无需担忧，PPI即将转负.pdfVIP

安信证券宏观研究 旬度经济观察 ——CPI 无需担忧，PPI 即将转负 1 2 韦志超 袁方(联系人) 2019 年7 月 10 日 内容提要 受国际油价以及供改组产品价格的拖累，6 月PPI 环比大幅回落。参考历史变 动的模式，下半年PPI 同比和环比均落入负区间的可能性较大。 猪肉和鲜果供应收缩的影响仍在延续，但经济走弱对服务价格的压制开始显 现，6 月CPI 同比与上月持平。考虑到经济的趋势走弱以及未来两三个月水果供 应的恢复，三季度CPI 同比可能趋于下行。