新形势下地方政府投融资平台转型发展研究.pdfVIP

第1章绪论 第1章绪论 1．1选题背景及意义 自1994年实行分税制以来，地方政府为了解决地方财政资金不足问题，开始组建 地方投融资平台。2008年金融危机后，在中央4万亿经济刺激计划下，地方融资平台 得到了疯狂式发展。长期以来地方政府融资平台在解决地方政府财政资金不足问题上， 确实发挥了巨大的积极作用，促进了城市基础设施的有效供给，加快了城镇化建设的步 伐，创新了投融资体制，保障和改善了民生，为我国经济的整体平稳较快发展提供了支 持。但是地方融资平台在发挥巨大作用的同时，也隐藏着诸多风险。长期以来地方投融 资平台不仅政企不分、信息不透明、偿债能力弱，而且风险意识差、盲目借贷，导致地 方政府背负了巨额债务，地方融资平台的失范运作导致地方政府面临巨大财政风险。 2014年通过的新《预算法》明确规定地方政府投资建设的公益性项目，可以在国务院 规定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务。后期在《关于加强地方政府性债务管 理的意见》的文件中，对这一举债行为进行了补充，规定“政府债务只能通过政府及其 部门举借，不得通过企事业单位等举借同时还明确了公益性项目的范围，既包括无收 益的纯公益性项目，也包括有一定收益的准公益性项目。此举拓宽了地方政府的融资渠 道，明确了政府债券的筹资方向，对于地方政府筹措资金起到了一定的积极作用，但对 地方融资平台的发展造成了一定程度冲击。面对地方平台自身存在的问题，以及经济进 入新常态、新型城镇化建设和新《预算法》及其相关政策颁布的现实情况，地方平台的 道路选择问题，成为当前国内学者关注的焦点。 本文通过对地方政府投融资平台的融资模式、存在问题以及发展历程进行梳理，并 结合安徽平台公司的发展现状，从存在意义、转型必要性和如何转型等方面，对新形势 下地方平台公司的路径选择进行设计，提出了平台转型发展的相关政策建议，以望能够 对安徽省乃至全国地方政府投融资平台的转型发展提供借鉴支持，使地方平台能够更好 的为地方经济建设服务，推动我国经济持续、健康、快速发展。 万方数据 新形势下地方政府投融资平台转型发展研究 1．2国内外研究综述 1．2．1国外研究现状 地方政府投融资平台是我国特有的产物，其主要是代替政府进行基础设施建设的投 融资活动。综合国内外大量学者的研究来看，国外由于没有投融资平台，所以其研究对 象主要针对政府有关债务、公共基础设施投资以及债务风险监测和管理制度等方面。 (1)有关政府债务风险及其管理的研究 早在1776年，亚当．斯密(AdamSmiⅡ1)就在《国富论》中对政府债务进行了相关 叙述，他认为非生产性的政府债务会加重人民负担，具有很大风险性，是不够安全的。 20世纪30年代，凯恩斯(Keynes)在《就业、利息和货币通论》中指出，经济大衰退主 要源于有效需求不足，而解决有效需求不足最直接的方式就是增加政府支出、降低税率、 减少税收，而这一系列措施必然需要政府进行大量的举债，最终将会导致财政收支不平 衡和财政赤字的出现。哈维罗森(HarveyS．Rosen)在《财政学》一书中，提出了“隐性 债务的概念，他认为政府对未来支付进行承诺所产生的债务都为隐性债务，未来承诺 预期和道德义务之上政府应当偿付的责任，它是不以法律和合同为基础的。Homi和 Mishra(2001)J云．用实证分析法，对东南亚金融危机进行了研究，认为东南亚金融危机与 政府的隐性债务有很大的关联性[21。Drine和SamNabi(2010)通过建立内生增长模型 对发展中国家的债务与经济增长的关系进行了研究，认为政府债务短期内会对经济产生 积极影响，但是这种积极影响会随着规模的持续扩大而减弱，最终会影响社会生产效率 基于新凯恩斯的财政模型，对美国政府债务对经济的挤出效应进行了分析，结果表明短 时间内政府举债规模与利率和投资之间不存在系统性的关系，但是在长期中，政府债务 的不断扩张是导致投资负面效应产生的重要原因。Brixi(1998)提出了财政风险矩阵，将 政府债务分为直接债务、显性债务、或有债务、隐性债务四个组成部分，从而为全面评 象，研究表明政府财政赤字的合理水平，取决于债务能够增加的公共资本存量。