资金时间价值多方案决策练习试题答案.docVIP

资金时间价值多方案决策 1.某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一是现在起15年内每年末支出10万元； 方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元； 方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？ （1）先用终值比较 方案一：F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72 方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)-1]=9.5×(35.950-1)=332.03 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝18×15.937=286.87 （2）再用现值比较 方案一：P=10×(P/A,10%,15)=10×7.6061=76.061 方案二: P=10×(P/A,10%,15)(1+10%) 或：P=10×（(P/A,10%,14)+1） 方案三: P=10×(P/A,10%,10) (P/F,10%,5) 或：P=10×(F/A,10%,10) (P/F,10%,15) 或：P=10×((P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)) 2.某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下， （1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？ （2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25)=2400×73.106=175454.40（元）（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1]=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60(元)3.企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）]=320000×[1 /（ P/A，16%，8）]=320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61（元）(2) 每年年初支付租金=P ×[1/（P/A，i ,n-1）+1]=320000×[1/(P/A ,16%,8-1)+1]=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元） 4.时代公司需用一设备，买价为1600元可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。 要求计算说明购买与租用何者为优。 【习题4答案】解：计算出10年租金的现值。 P=200［（P / A ，6%，9）+1］ =1560.4(元) 10年的租金现值低于买价1600，租赁为优。 5.张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择： （1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。 （2）B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年。 假设银行利率为5%，请问张先生应该选择哪种方案。 【习题2答案】A方案是递延年金的形式，A方案的现值＝20×（P/A，5%，8）×（P/F，5%，3）＝20×6.4632×0.8638＝111.66（万元） B方案是即付年金的方式，B方案现值＝15×[（P/A，5%，10－1）＋1]＝15×（7.1078＋1）＝121.62（万元） 由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元，所以张先生应该选择A方案。 6.某人购买商品房，有三种付款方式。 （1）每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。 （2）从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。 （3）现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式? 　　答：A付款方式：P =80000×[(P/A，14%，8-1)+ 1 ] 　　=80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056(元) 　　B付款方式：P = 132000×[(P/A，14% ，7)— (P/A，14%，2)] 　　=132000×[4.2882–1.6467]=348678(元) 　　C付款方式：P =100000 + 90000×(P/A，14%，6) 　　=100000 + 90000×3.888=449983 (元) 应选择B付款方式。 7.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：重复 （1）从现在起，每年年初支付20万，连续支