2019年财务报表综合分析(格力电器.pdfVIP

财务报表综合分析， 是对财务报表的综合把握。 它是在各专项或专题分析的 基础上将它们作为一个整体， 系统、全面、 综合地对企业财务状况和经营情况进 行剖析、解释和评价，以对企业整体财务状况和经济效益作出更为全面、准确、 客观的判断。 只有将企业偿债能力、 营运能力、 获利能力及发展能力等各项分析 有机地联系起来，作为一套完整的体系，相互配合使用，作出系统的综合评价， 才能从总体意义上把握企业财务状况和经营情况。 综合分析正是在专项分析的基础上， 将企业各方面的分析纳入一个有机的分 析系统之中， 从而作出更全面的评价的过程。 财务报表综合分析方法有很多， 主要有杜邦分析法、 综合系统分析法、 雷达图分析法等。 我们采用杜邦分析法对 格力电器进行财务报表综合分析。 一、杜邦分析法的核心比率 净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率， 它具有较强的综合性。 其中有几 种财务指标关系为： 净资产收益率 =总资产收益率×平均权益乘数 因为：总资产收益率 =销售净利率×总资产周转率 所以：净资产收益率 =销售净利率×总资产周转率×平均权益乘数 从公式可以看出，无论提高其中哪个比率，净资产收益率都会提高。其中， 销售净利率是利润表的概括， 净利润与营业收入两者相除可以概括企业的全部经 营成果；权益乘数是资产负债的概括， 表明资产、负债和所有者权益的比例关系， 可以反映企业最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起 来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。 二、杜邦分析法的基本框架 利用杜邦分析法进行综合分析时， 可以把各项财务指标间的关系绘制成杜邦 分析图，编制 2014—2016 年的基本框架图如下： 2014 年格力电器杜邦分析图 2015 年格力电器杜邦分析图 2016 年格力电器杜邦分析图 由图可见，杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。 它通过几种主要的财 务比率之间的相互关系，全面、系统、直观地反映企业的财务状况，从而大大提 升了财务报表分析由图可见， 杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。 它通过 几种主要的财务比率之间的相互关系， 全面、系统、直观地反映企业的财务状况， 从而大大提升了财务报表分析者的分析效率和效果。 格力电器近三年净资产收益 率及其他驱动因素的变化趋势如下图： 正因为此，运用杜邦分析法进行综合分析， 应该注意以下几个方面： 1. 净资产收益是综合性最强的财务分析指标， 是杜邦分析系统的核心。 财务 管理及会计核算的目标之一是使股东财富最大化， 净资产收益率反映企业所有者 投入资本的获利能力， 说明企业筹资、 投资、 资产营运等各项财务及管理活动的 效率，不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。 所以， 这一财 务分析指标是企业所有者、 经营者都十分关心的。 决定净资产收益率高低的因素 主要有三个方面，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样分解之后，就 可以将净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因具体化， 比只用一项综合 性指标更能说明问题。 2. 销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系， 它的高低取决于企业销售 收入与成本总额的高低。 其计算公式为：销售净利率 =( 净利润 / 销售收入 ) ×100%， 其中，净利润 （税后利润）=利润总额 - 所得税费用 =主营业务收入 +其他业务收入 - 主营业务成本 - 其他业务成本 - 营业税金及附加 - 期间费用 （销售费用+管理费用 + 财务费用） - 资产减值损失 +公允价值变动收益（亏损为负） +投