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Growth Rate to investigate effect of Seasoned Equity Offerings on interests of
no-public shareholders, and use Excess Rate of Return to investigate effect of
Seasoned Equity Offerings on interests of old public shareholders and new public
shareholders. This paper, which use the data of Chinas A share of issuing new shares
from 2007 to 2009 , analyses the interest of no-public shareholders, old public
shareholders and new public shareholders through the empirical method and afford
appropriate recommendations for improvement.
Key words: Seasoned Equity Offerings; Net Asset Growth Rate; Excess Rate of
Return; Discount Rate
III
目 录
第1 章 绪论 1
1.1 研究背景与选题意义 1
1.2 国内外研究现状2
1.3 研究思路、研究方法与结构安排6
1.4 创新点与不足之处7
第2 章 股票增发理论及相关问题研究8
2.1 股票增发理论8
2.1.1 增发新股的条件及其评价8
2.1.2 增发新股的核心一相关者利益平衡 10
2.1.3 增发新股对股票价格、股票指数的影响 11
2.2 股票增发定价方式简介 12
2.2.1 市盈率定价法 12
2.2.2 市价折扣定价法 13
2.2.3 上网竞价法 13
2.2.4 累计投标询价法 13
2.3 增发时机选择问题研究 15
第3 章 我国A 股市场股票增发的现实考察与分析 16
3.1 我国A 股增发的历程回顾 16
3.2 我国A 股大折扣增发现状及其后果分析 17
3.2.1 我国A 股大折扣增发现状分析 17
3.2.2 我国A 股大折扣增发的危害 19
3.3 小折扣增发定价是新老股东利益平衡的关键21
第4 章 我国上市公司增发新股对相关者利益的影响25
4.1 增发新股的财富再分配效应25
4.1.1 利益相关者财富转移情况分析25
4.1.2 流通股股本占总股本比例对相关者利益产生的影响26
4.2 增发新股对相关者利益影响的实证研究28
4.3 我国A 股上市公司股权结构及对相关者利益的影响31
IV
4.3.1 我国A 股上市公司股权结构现状31
4.3.2 股权结构对相关者利益的影响32
第5 章 结论和建议34
5.1 结论34
5.2 建议34
参考文献37
附录A 上市公司增发新股（A 股）一览表39
致 谢41
在学期间发表的学术论文42
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