再度上攻但缺乏战略性买入机会.PDFVIP

2010 年 8 月 再度上攻但缺乏战略性买入机会 基本判断 7月数据今日已公布，CPI数据符合预期，但PPI超预期回落，这样的数 据折现了经济增速回落的压力加大，通胀在年内难以显性化，加息难以成行； 至于存款准备金率的调整，我们此前给大家分析过，二季度以来热钱仍是流 出而非流入状态，在信贷投放可控的态势下，对存款准备金率变化的运用将 极为谨慎，整个三季度宏观的货币和财政政策环境将远较二季度宽松。从本 轮反弹的整体推动力来看，地产和金融的所谓估值修复已接近到位，未来的 反弹空间极端依赖资金面的变化。而7月份M1M2数据增速回落，两者增速剪 刀差继续缩小，资本市场反转的资金基础尚不具备；短期资金供应方面，央 行公