智能汽车系列行业点评报告六adas提升汽车运行安全产业步伐加快.pdf

2016 年05 月22 日 证券研究报告 汽车及零配件行业2016 年日常报告 评级：买入 维持评级 行业点评 崔琰 分析师SAC 执业编号：S1130516020002 (8621 cuiyan＠ 智能汽车系列行业点评报告六： ADAS 提升汽车运行安全 产业步伐加快倒逼法规放开 1 事件  2016 年5 月16 日，高级驾驶辅助系统（ADAS ）全球领导者Mobileye 与交通运输部共同宣布长达半年多的先进防 撞技术测试的关键结论；结果表明，ADAS 可大幅度提升客车和卡车的汽车运行安全。 2 评论  ADAS 提升汽车安全，最有望优先推广应用。为了测试车道偏离预警系统（LDW）和前车碰撞预警系统（FCW） 技术应用的作用性以及制定合理的技术评估标准，交通运输部与Mobileye 于2015 年6 月至2016 年2 月展开了实 车测试实验。测试期间，约 300 台配备 Mobileye 防撞系统的客车和卡车在山东、浙江和江苏等地分别进行盲测和 实测，累计测试路程 1,500 万公里。测试结果显示配备 Mobileye 系统的汽车：1）每百公里前防撞警告次数平均下 降 27% ；2）每百公里无意识车道偏离次数平均下降 26% ；3）使用车距检测和警告时，每百公里碰撞警告次数平 均下降39% ；4）汽车风险指数平均降低21-35%。ADAS 可大幅提高汽车安全，提升单车智能化，将优先得到推广 应用。 《机动车运行安全技术条件（征求意见稿）》有望年底执行，法规倒逼将促使 ADAS 渗透率提升。为提升汽车安 全，欧洲早在2014 年就强制要求卡车必须安装LDW 和 FCW 等辅助驾驶系统，否则不让上路。国内政府也逐渐认 识到汽车安全技术系统的重要性，并不断完善相关技术法律法规。交通部公路研究院副主任周炜在本次的测试结果 报告会上指出，交通事故促使消费者对汽车安全性能提出更高要求，汽车主动安全、被动安全及其智能化发展是汽 车发展的必然趋势，首先要解决的就是“碰撞问题”。2016 年 3 月，交通运输部下发的国家标准GB7258 《机动车 运行安全技术条件 （征求意见稿）》明确要求 11 米以上大客车应装备符合标准规定的车道偏离报警系统（LDW）和 前车碰撞预警系统（FCW）。我们判断 《机动车运行安全技术条件（征求意见稿）》将可能于 2016 年底公布执行， 在法规的促进下，ADAS 将得到推广，持续看好智能汽车。 具备汽车电控制动系统行业背景的企业更容易在智能驾驶的潮流中脱颖而出。ADAS 通过环境感知、判断和动作执 行三个步骤实现智能驾驶。AEB 具备感知、判断和执行三大模块，是ADAS 系统中涉及过程最全的模块，是ADAS 的功能简化版；AEB 可兼容LDW 和FCW 等预警功能，是实现ADAS 的核心。AEB 比相关预警功能多了一层执行 模块，执行模块涉及汽车制动系统的电子化，不仅需要企业有开发实力，而且要具备汽车制动领域的数据积累。我 们认为执行端是实现 AEB 的关键，也是实现 ADAS 的基础，具备汽车电控制动系统行业背景的企业具备天然的卡 位优势，更容易在智能驾驶的潮流中脱颖而出。 3 投资建议 产业步伐加快，2016 年是智能汽车的大年，智能驾驶加速到来，互联网公司切入到智能汽车将加速汽车智能化步 伐，看好单车智能化提升，看好板块机会并自下而上找寻优秀标的，推荐双林股份（绑定吉利，未来看 DSI 变速箱 注入预期与智能驾驶布局预期）；拓普集团（国内 NVH 龙头，内生研发智能刹车，并积极布局智能驾驶）；均胜电 子（通过全球并购打造汽车电子 + 智能汽车的全球顶级供应商，收购完善汽车安全、智能驾驶、车联网等领域的布 局）；万安科技（领先的汽车制动系统领导者，积极布局智能汽车与新能源汽车 ）；亚太股份（汽车制动龙头企业， 目前市场上智能汽车布局最完善的标的）；云意电气（国内智能电源控制器龙头，成立产业基金，积极转型布局