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第二章 筹资管理 第一节 短期筹资方式及其评价 短期筹资方式：银行短期信贷、商业信用、商业票据 一、银行短期信贷：银行发放的期限短于一年的贷款。 1、信用贷款：银行根据借款人的信用提供的贷款。不需要借款人提供经济担保和财产抵押。 （1）信贷限额贷款：银行对企业授信，但没有法定义务 优点：较大筹资弹性。 缺点：不能得到法律上的保证。 （2）循环贷款协定;银行与企业签订的具有法律效率的贷款合同，未使用部分要支付承诺费。 （3）交易贷款：企业向银行申请的一次性贷款。 第二章 筹资管理 2、担保贷款：企业根据银行的要求，向银行提供担保品后方可取得贷款。 （1）应收账款担保贷款。应收账款的信用风险由借款公司负担。 （2）存货抵押贷款。 （3）其他方式的抵押贷款。 3、银行短期信贷融资成本 第一，利率取决于：借款人的信用状况、 借款金额的大小、 宏观经济状况、 第二，利息的支付方式：收款法、贴现法、加息分摊法 第二章 筹资管理 （1）收款法：借款到期时向银行支付利息及本金的方法。 实际利率=支付利息/贷款数量 （计息期为一年） （计息期短于一年） （2）贴现法：银行向企业发放借款时，先从本金扣除利息部分、而到期时借款企业要偿还全部本金的一种计息方法 第二章 筹资管理 （3）加息分摊法：银行将利息附加到各期还款的资金中，是发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。 例：100000元的贷款，采用加息分摊法支付利息，未来一年中分12次偿还，利率3%，则公司刚开始收到100000元，并在未来的12个月中，每月末分别支付（100000+100000*3%）/12=8583.33元 第二章 筹资管理 第三，补偿性余额对银行信贷融资成本的影响 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保留相当于借款额一定比例（10%~20%）的最低存款余额。 从银行角度讲，补偿性余额可降低贷款风险；从企业角度讲，补偿性余额提高了借款的实际利率。 补偿性余额的实际利率： 第二章 筹资管理 4、银行短期信贷的优点 银行的资金提供能力较强 银行短期信贷有较好的弹性 银行短期信贷的缺点 资金成本较高 限制较多 第二章 筹资管理 二、商业信用：商品交易过程中由于延期付款或预收账款所形成的企业间的借贷关系。 1、应付账款：购买货物暂未付款而对对方的欠款，是卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款 免费信用、有代价信用和展期信用 放弃现金折扣的资金成本= 折扣百分比/（1-折扣百分比）×360/（信用期-折扣期） 2、预收账款：卖方公司在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用方式。 3、应付票据：赊购货物后签发的商业汇票。 第二章 筹资管理 4、优点： 方便； 低成本。没有现金折扣或不放弃或使用不带息票据， 利用商业信用融资不负担成本。 限制少 缺点： 期限短 。 取得现金折扣，则时间更短；放弃则付出较高的资金成本。 第二章 筹资管理 三、商业票据：大公司发行的短期无担保本票。 1、商业票据的成本：利息、代理商手续费、 支持信用额度、信用评级费用 2、商业票据融资的评价 优点：成本低 筹资数额大 提高公司的信誉 缺点：风险较大 弹性小 条件较严 第二章 筹资管理 案例： 恒丰公司是一个季节性很强、信用为AA级的大中型企业，每年一到生产经营旺季，企业就面临着产品供不应求，资金严重不足的问题，让公司领导和财务经理大伤脑筋。 2008年，公司同样碰到了这一问题，公司生产中所需的A种材料面临缺货，急需200万元资金投入，而公司目前尚无多余资金。若这一问题得不到解决，则给企业生产及当年效益带来严重影响。为此，公司领导要求财务经理张峰尽快想出办法解决。接到任务后，张