第一章证教材新券分析.pptVIP

第十章 风险管理  第一节 风险管理概述 一、风险管理的核心要素 1.对风险认识的常见错误 目前，大多数人对于风险的理解常常存在着两种明显错误的认识:一是试图从历史数据推断未来风险; 二是没有考虑到风险的感受因人而异。 2.前瞻性风险分析的四个核心要素 时间：希望在哪个时期内管理风险? 场景：哪些事件会在未来展开，它们对投资的价值有何影响? 风险指标：采用什么计量单位来测算你将要做的事情的风险程度。 基准点 ：与哪些点进行比较以测算投资者面临的风险。 二、风险管理的基本流程 1.目标设定 设定与实现目标相关的变量的可接受变化范围。 例如，每次亏损定为总资金的5%。 2. 风险识别 即识别投资过程中可能存在的风险。 主要任务就在于找到产生风险的关键因素（如大小非，美国次贷危机、通货膨胀） 。 3.风险度量 风险度量是对已经识别出来的风险进行量化估计 。 主要涉及三个概念：一是风险影响，指一旦风险发生可能对投资者造成的影响大小。二是风险概率，它用风险发生的可能性，一般用百分比表示。三是风险价值，它是评估风险的重要参数。风险值＝风险概率×风险影响。 4.风险控制 需要决定如何应对这些风险，即制定风险控制策略，有三种策略 回避风险：是指风险主体采取一定措施避免某种风险暴露的出现 。（如在经济衰退时不买股票） 分散风险：运用资产组合理论