国际金融实务第4章 金 融 期 货.pptVIP

４．３ 利率期货 ４．３．１ 　 利率期货的概念  利率期货产生于 ２０ 世纪 ７０ 年代中 期 ， 最先开始的有商业票据 、 定期存单 、 政府发行的债券期货等 。 虽然利率期货的产生较之外汇期货晚了 ３ 年多 ， 但其发展速度却比外汇期 货快得多 ， 其应用 范围也远较外汇期货广泛 。 ２０ 世纪 ８０ 年代初 ， 美国银行利率发生剧烈波动 ， 一年内 波幅达 １０％ 以上 ， 使利率投机者大获其利 ， 同时也使金融界深刻认识到利用利率期货市场减少利率波动 、 化解风险的重要性 。 * ４．３．２ 　 国际主要利率期货合约 美国芝加哥期货交易所长期国债期货合约 ：  １ ） 合约名 称 ——— 长期国债期货合约 ；  ２ ） 交易单位 ——— １０ 万美元面值长期国债 ；  ３ ） 最小变动价位 ——— １ ／ ３２ 点 （ 每手合约 ３１．２５ 美元 ）；  ４ ） 合约月 份 ——— ３ 、 ６ 、 ９ 、 １２ 月 份 ；  ５ ） 交易时间 ——— ７ ： ２０ — １４ ： ００ ； ６ ） 交割方式 ——— 采取联邦储备委员会电子过户簿记系统 ；  * ７ ） 交割等级 ——— 不可提前赎回 的长期国 债 ， 其到期日 从交割月 第 １ 个工作日 算起必须为至少 １５ 年以上 ， 如