投资管理教材新64833189.pptVIP

5 投资管理 投资管理概述 投资的概念——企业投入人力、财力，以期望在未来获取收益的一种行为。 投资主体——国家、法人、个人投资。 投资动机与目的——获取投资所产生的经济利益。 投资及其种类 1) 按投资的方向分类 对内投资——把资本投放在企业内部，以购置生产经营用资产，获取自己经营利润的投资。 对外投资——把货币、物资、无形资产，或购买股票、债券的形式向外单位投资。 2）投资按与生产经营的关系分类 直接投资——将资本投放于生产经营性资产（开厂，设店），以便获取经营利润为目的的投资。 间接投资——将资本投放于证券等金融资产，以获取股利或利息为目的投资。 3）投资按决策角度分类 独立方案投资——只有一个方案，是否投资该项目的决策。 互斥方案投资——在两个以上的方案中，只能选择其中一个方案的投资决策。 4）投资按的回收期间分类 短期投资——又称流动资产投资，是指在一年内能收回的投资，主要指对货币资金、应收账款、存货、短期有价证券的投资。 长期投资——则是指一年以上才能收回的投资，主要指对厂房、机器设备等固定资产的投资，也包括对无形资产和长期有价证券的投资。 5）按投资的风险程度分类 确定性投资——投资风险很小，投资的收益可以比较准确地预测的投资。 风险性投资——投资风险较大，投资的收益很难准确地预测的投资。 投资的意义 在市场经济条件下，企业能否将筹集到的资本投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对企业的生存与发展具有重要意义。 1）获取利润的基本前提 2）维持简单再生产的基本前提 3）扩大再生产的必要前提 4）降低风险的重要手段 （人180） 投资管理的内容 5.2 企业项目投资决策 由于项目投资决策在其他课程有专门介绍，本课程只介绍以下内容： 项目的现金流量； 项目投资评价方法与指标。 5.2.1 项目现金流量 现金流量包括： 现金流入量（cash inflow —CIF） 现金流出量（cash outflow —COF） 净现金流量（net cash flow —NCF） 净现金流量=现金流入量—现金流出量 NCF=CIF—COF 货币时间标尺线 5.2.1 项目现金流量 5.2.1 项目现金流量 经营活动的净现金是最重要的： 经营活动的净现金 =营业收入（不含赊销）－现金成本 =利润+折旧、折耗费用+摊销费用 现金流量与利润的差异 1）现金流量的计算基于收付实现制，利润计算基于权责发生制。 2）长期资产的折旧与折耗计入成本，但不付出现金，因此，现金成本不包括折旧、折耗与摊销。 3）计算利润不考虑垫支的流动资金，但现金流量要计算。 现金流量与利润的差异 4）只要销售成立，无论是否收到现金，都要确认收入，增加利润，现金流量是按收到现金时确认。 5）项目终结时，以现金形式收回的固定资产和流动资金确认为现金流入，而利润计算不包括。 现金流量的重要意义 现金比利润更重要 现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力大小，从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。 长期投资评价中，一律采用现金流量进行分析与评价。 5.2.2 项目投资评价方法与指标 1）静态评价法 静态评价法是不考虑货币时间价值的分析、计算和评价的方法。 静态评价法主要有： 投资回收期法 投资效果系数法 财务指标评价法（投资利润率、投资利税率等） 5.2.2 项目投资评价方法与指标 2）动态评价法 动态评价法是不考虑货币时间价值，根据项目经济寿命内各期现金流量进行分析、计算和评价的方法。 净现值法（NPV） 净现值指数法（NPVI） 内部收益率法（IRR） 外部收益率法（ERR） 净年值法（NAV） 动态投资回收期法 5.3 企业证券投资决策 证券组合理论